研究报告
券商集合理财行业月报
券商集合理财行业月报
上半年产品加速发行，适应市场抗跌突出
券商集合理财上半年发行密集
今年上半年券商集合理财涌现出很多“新面孔”，发行频率甚至比09年还
密集。09全年共成立47只募集633.7亿份，而今年仅过了一半，就已新增了39只产品，共募集325.93亿份。新发产品绝大多数为混合型（29只），另外几只分为FOF（5只）、债券型（3只）、股票型（1只）、货币型（1只）。截至上半年（2010-6-30），包括货币型在内的券商集合理财总数达111只，混合型最多为65只，其余产品数量由大到小依次为债券型、FOF、股票型、货币型。
半年度抗跌显著，调结构、减仓位保存实力。
今年上半年市场表现疲软，沪深300指数累计下跌28.32%，年初普遍预期的跨年度行情并未出现，取而代之的是中期调整，大类行业指数除了传媒外均下跌，地产、金融、采掘、钢铁等周期性行业损失较重。
在地产调控政策出台之前，指数弱势震荡却伴随着板块热点频现，投资者尚能捕捉到个股机会。继政策面转向之后，大盘股跌势凌厉，中小盘成长股表现乏善可陈，理财产品承受着不小的压力。券商集合理财（非限定型，下同）抗跌良好，所有产品半年收益均跑赢指数，平均收益为-11.6%，仅为同期指数跌幅的2/5。今年各月情况来看，指数下跌阶段券商集合理财对风险的控制稳定，平均收益大幅跑赢市场，单只产品落后指数的情况也较少。与08年相比，券商集合理财对风险的控制能力似乎有所加强，08年沪深300指数累计跌65.95%，当时券商集合理财产品平均收益率为-42.64%。另外必须说明的是券商集合理财抗跌突出并不全是管理人控制风险的成果，还与产品特点有很大关系，大部分券商集合理财都定位为稳健且注重绝对收益。
在疲软的市场面前，券商集合理财尽管抗风险突出也难挡下跌，上半年仅东海证券东风2、3号获得正收益。下跌的产品收益分布集中，51只产品中有38只分布在-15%～0的区域，说明多数管理人均把控制风险放在首位。-15%以下区域产品分布均匀，最大跌幅为25.13%。
图表1：券商集合理财（非限定型）上半年绝对收益分布
0以上3.77%分析师 SAC执业编号：S1130207010219
(8610)66211648
zhangjh@gjzq.com.cn
张剑辉 张琦
-10%～035.85%-15%～-10%37.74%-15%以下22.64% 联系人
(8621)61357585
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0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%
来源：国金证券研究所
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券商集合理财行业月报
根据一季报，券商集合理财一季度已经开始大幅减仓，股票型和混合型产
品持股比例分别为66.31%和63.85%。从接下来各月业绩表现来推测，二季度券商集合理财整体仓位水平进一步下移。及时减仓、调整持股结构是大部分产品对抗下跌的主要策略，例如中银国际中国红1号、国信“金理财”价值增、光大阳光3号、东方红4号、东海证券东风2号在一季度就已经大幅降低股票仓位，增加了债券、货币基金资产比例。除减仓外，许多产品通过调整持股结构来控制风险水平，例如减少地产、银行等受政策调整影响大的行业个股，配置估值合理的医药、信息、零售等弱周期行业。获得正收益的东海证券东风2～3号重点配置医药、电子信息等行业个股，光大阳光3、6号及东方红系列产品重仓股调整为医药、零售行业。
图表2：各阶段券商集合理财收益
6月
5月 -2.67%1.56%
4月 -2.71%4.29%
3月 0.89%7.85%
2月 1.96%7.72%
1月
近半年 近一年
近两年9.73%
平均收益 -3.4%最高收益 1.06%
-4.64% -11.6% -2.72%
0.19% 2.46% 29.39%47.79%
最低收益 -12.31%-8.12%-10.31%-2.07%-0.29%-12.78% -25.13%-20.09%-21.06%
正收益产
6 2 13 16 7 12 45 57 1
品数量 统计样本
80 53 38 22 76 70 68 60 54
数量 同期沪深
300指数-7.58%-9.59%-8.32%1.95%2.42%-10.39% -28.32%-19.06%-8.19%收益
注： “近半年”、“近一年”、“近两年”收益均已扣除业绩报酬。
来源：国金证券研究所
中长期风险收益特征分析
我们通过夏普比率和下跌损益来进一步衡量券商集合理财在收益和风险两个方面的兼顾能力。通过对产品一年期和两年期各项指标的考察来观察中长期获益稳定、风险平衡能力出色的产品。券商集合理财普遍风格延续性较强，一年期和两年期风险收益表现突出的产品重合度比较高，在此仅分析一年期产品风险收益特征。一年以上的券商集合理财产品夏普比率领先的产品有东海证券东风2号、东方红2～4号、国信“金理财”经典组合、国信“金理财”价值增长、大通星海一号、中信优选成长（聚宝盆C）、中信证券3号、华泰紫金3号、中信理财2号、招商基金宝2期等。下跌损益反映了管理人的风险控制水平。近一年震荡市+阶段调整贯穿始终，沪深300下跌损益近60%，对风险控制的难度大于以往。图表3下跌损益最大的为52.97%，约半数产品下跌损益不超过30%，整体控制风险能力较强。其中风险控制出色的产品有东海证券东风2号、国信“金理财”经典组合、大通星海一号、东方红2～4号、国都2号安心理财、中银国际中国红1号、招商基金宝2期、国泰君安君得益优选等。综合一年期和两年期产品在风险收益方面的表现，东海证券东风2号、国信“金理财”经典组合、国信“金理财”价值增长、光大阳光基中宝、光大阳光、东方红3号等风险收益平衡能力出色。
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图表3：券商集合理财一年期夏普比率（由大到小）
东海证券东风2号东方红4号国信“金理财”经典组合东方红3号东方红2号国信“金理财”价值增长大通星海一号中信优选成长（聚宝盆C）中信证券3号华泰紫金3号中信理财2号招商基金宝2期光大阳光3号广发理财3号国泰君安·君得益优选光大阳光国信“金理财”4号长江超越理财3号宏源内需成长华泰紫金鼎锦上添花平安证券年年红1号国都2号安心理财华泰紫金2号长江超越理财2号中信积极配置（聚宝盆B）广发理财4号中金策略2号中投汇盈核心优选上海证券1号理财华泰紫金鼎造福桑梓中金精选海通金中金中银国际中国红1号光大阳光基中宝中金策略国元黄山2号南京证券神州1 号银河金星1号1.46 1.42 1.06 0.61 0.56 0.46 0.38 0.34 0.23 0.07 0.04 -0.00 -0.01 -0.02 -0.02 -0.04 -0.07 -0.09 -0.14 -0.15 -0.15 -0.29 -0.33 -0.34 -0.34 -0.39 -0.43 -0.46 -0.46 -0.47 -0.47 -0.47 -0.48 -0.53 -0.53 -0.68 -0.84 -0.86 图表4：券商集合理财一年期下跌损益（由小到大）
东海证券东风2号6.51%国信“金理财”经典组合6.91%大通星海一号9.05%13.16%东方红2号13.74%东方红4号16.67%中银国际中国红1号18.44%国都2号安心理财20.40%东方红3号20.77%招商基金宝2期22.99%国泰君安·君得益优选24.75%光大阳光基中宝25.86%光大阳光3号26.02%国信“金理财”价值增长26.62%长江超越理财3号27.56%广发理财4号27.82%国信“金理财”4号28.08%华泰紫金鼎锦上添花28.28%长江超越理财2号28.94%中信证券3号29.93%海通金中金30.44%中信理财2号31.02%中信积极配置（聚宝盆B）31.32%南京证券神州1 号32.33%华泰紫金3号32.52%中信优选成长（聚宝盆C）34.17%广发理财3号35.22%光大阳光36.23%上海证券1号理财36.29%华泰紫金鼎造福桑梓36.67%宏源内需成长38.54%平安证券年年红1号40.07%国元黄山2号40.96%中投汇盈核心优选43.35%银河金星1号45.32%华泰紫金2号49.81%中金策略50.39%中金精选52.97%中金策略2号0%10%20%30%40%50%60%-1 -1 0 1 1 2 2 来源：国金证券研究所
图表5：券商集合理财产品两年期夏普比率（由大到小）
东海证券东风2号国信“金理财”经典组合国信“金理财”价值增长东方红3号光大阳光基中宝中信理财2号国泰君安·君得益优选光大阳光华泰紫金3号广发理财3号海通金中金东方红2号广发理财4号中信证券3号长江超越理财2号招商基金宝2期华泰紫金2号中金策略2号中金策略中金精选平安证券年年红1号上海证券1号理财2.32 1.56 0.91 0.80 0.60 0.57 0.49 0.45 0.43 0.34 0.33 0.31 0.30 0.29 0.20 0.14 -0.03 -0.13 -0.30 -0.32 -0.53 -0.58 图表6：券商集合理财产品两年期下跌损益（由小到大）
东海证券东风2号国信“金理财”经典组合海通金中金长江超越理财2号光大阳光基中宝国泰君安·君得益优选广发理财4号上海证券1号理财东方红3号东方红2号光大阳光国信“金理财”价值增长招商基金宝2期中信理财2号广发理财3号华泰紫金3号华泰紫金2号中信证券3号平安证券年年红1号中金策略中金精选中金策略2号13.17%23.65%30.36%31.18%39.72%42.93%45.66%49.86%50.80%51.48%52.96%53.25%53.94%59.02%65.86%66.46%67.87%74.19%76.63%81.93%82.18%82.92%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%-1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 来源：国金证券研究所 注：夏普比率为负值无参考意义
债券型券商集合理财收益概况
上半年避险资金不断涌入债市，推升交易所国债和企债指数持续攀升，股市下跌对产品的权益类资产造成一定冲击，近1/3产品累计收益下跌。兴业卓越1号、国泰君安君得惠债券、中金增强债券这样权益类资产配比低、债券资产尤其是信用债或者现金类资产配比高的产品收益较理想。
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图表7：债券型券商集合理财产品上半年收益
产品名称 兴业卓越1号 国泰君安君得惠债券 国海债券一号 中金增强债券 平安年年红债券宝 安信理财1号 上证理财2号 中信债券优化 中信稳健收益 海通季季红
长江超越理财增强债
券 紫金优债精选 国都1号安心受益 光大阳光5号 南京神州2号 长江超越理财稳健增
利 中金短期债券 中投汇盈债券优选 创业1号安心回报 华泰紫金鼎步步为盈 华泰紫金1号 国元黄山1号 简单平均
来源：国金证券研究所
管理人 兴业证券 国泰君安 国海证券 中金 平安证券 安信证券 上海证券 中信证券 中信证券 海通证券 长江证券 华泰证券 国都证券 光大证券 南京证券 长江证券 中金 中投证券 第一创业证券华泰证券 华泰证券 国元证券
截止日期 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-25 2010-6-30 2010-6-25 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-28 2010-6-28 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-25 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30 2010-6-30
净值 1.0545 1.0320 1.0412 1.055 1.0333 1.041 1.0498 1.0492 1.0412 1.027 1.0582 1.0179 1.04 1.0582 1.0092 0.9958 0.9917 0.9950 0.9822 1.0836 1.1318 0.9334
收益率 5.52% 4.28% 3.86% 3.71% 3.00% 2.98% 2.40% 2.28% 2.00% 1.80% 1.32% 1.08% 0.45% 0.12% -0.05% -0.46% -1.12% -1.29% -1.79% -1.99% -2.05% -8.38% 0.8%
计算起始日期2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31 2009-12-31
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附录：非限定性券商集合理财产品风险收益特征比较
附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情
近半年 近一年 近三月
最新单位近一月资
实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对
名称 净值产净值增
人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差
（元） 长率
率 增长率益率 率 益率
东海证券
1.46 10.82%东海证券 2010-6-250.9898 -1.70% -3.26%2.46%25.94%16.57%34.64%
东风2号 东海东风
—— ———— —— 东海证券 2010-6-251.013 -0.88% -4.05%0.34%23.82%
3号 大通星海
5.77%24.83%0.38 10.07%大通证券 2010-6-301.015 -1.42% -4.96%-0.40%27.92%
一号 光大阳光
—— ———— —— 光大证券 2010-6-250.981 -3.67% -2.61%-2.10%21.38%
6号 光大阳光
-0.01 22.79%光大证券 2010-6-251.1419 -3.63% -2.51%-3.21%20.26%-0.45%12.09%
3号 中银国际
中银国际
-0.48 12.01%2010-6-251.0083 -0.16% -1.44%-3.56%19.92%-4.08%8.45%中国红1
证券
号 国信“金
0.46 31.04%理财”价国信证券 2010-6-250.9792 -4.29% -3.67%-4.46%12.43%10.43%15.43%
值增长 中银国际
中银国际
2010-6-300.9525 -1.62% -3.50%-4.74%23.58%中国红基—— ———— ——
证券
金宝 申银万国
2号策略申银万国 2010-6-250.9366 -1.75% -4.74%-4.81%18.67%—— ———— —— 增强 招商股票
—— ———— —— 招商证券 2010-6-300.981 -2.58% -7.89%-5.03%23.29%
星 国信“金
1.06 10.76%理财”经国信证券 2010-6-251.0926 -2.21% -3.55%-5.22%18.25%13.96%31.53%
典组合 东方红3
0.61 23.04%东方证券 2010-6-301.0102 -3.00% -5.42%-5.78%22.54%11.91%29.98%
号 东方红2
7.82%39.19%0.56 13.03%东方证券 2010-6-301.092 -4.35% -8.28%-6.08%22.24%
号
近两年
实际资产相对相对
夏普比下跌损
净值增长HS300收HS300标
率 益
率 益率 准差 -23.15%—— -25.13%——
6.51%——9.05%——
37.97%—— —— —— —— ——
46.95%—— —— —— —— ——
2.32 ——————————
标准差
相对
HS300标下跌损益 准差
13.78% -41.31% 13.17% —— —— —— —— ——
—— —— —— —— ——
—— —— —— —— ——
-11.18%25.86%-21.96%16.67%
-1.71%26.02%34.83%29.29%0.91 42.59% -10.36% 53.25%
—— ———— —— ———— —— ——
—— —— -20.50%
————6.91%
—— —— 47.79%
—— —— 56.21%33.42%30.20%
————1.56 0.80 0.31
—— ——
—— ——
—— ——
23.62% -29.33% 23.65% 34.31% -21.91% 50.80% 31.53% -20.67% 51.48%
-12.57%20.40%24.44%-13.26%13.16%
6.44%
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券商集合理财行业月报附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情 近半年 近一年 近三月最新单位近一月资实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对名称 净值产净值增人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差（元） 长率 率 增长率益率 率 益率平安优质成长中小平安证券 2010-6-250.946 -0.21% -7.71%-6.98%16.49%—— ———— —— 盘 东方红41.42 21.57%东方证券 2010-6-301.4264 -3.00% -7.24%-7.10%21.22%29.39%47.46%号 招商基金0.79%13.95%0.00 17.57%招商证券 2010-6-280.7912 -2.26% -4.92%-8.66%15.36%宝2期 长江超越-0.09 21.29%长江证券 2010-6-251.0057 -2.86% -6.61%-8.86%14.61%-1.80%10.73%理财3号 东北证券1号动态东北证券 2010-6-250.963 0.10% -13.63%-9.58%13.90%—— ———— —— 优选 国泰君0.27%18.34%-0.02 19.00%安・君得国泰君安 2010-6-300.9423 -3.19% -6.72%-9.65%18.66%益优选 中信证券5.16%24.22%0.23 25.82%中信证券 2010-6-300.8937 -3.81% -12.76%-9.78%18.54%3号 长江超越-0.34 21.72%长江证券 2010-6-300.9448 -3.87% -7.82%-10.00%18.32%-7.06%11.99%理财2号 兴业卓越—— ———— —— 兴业证券 2010-6-300.9139 -1.78% -10.33%-10.21%18.11%2号 国都2号-0.29 12.54%国都证券 2010-6-300.9476 -4.90% -7.59%-10.76%17.56%-2.06%17.00%安心理财 民生金中—— ———— —— 民生证券 2010-6-300.8922 -4.17% -9.47%-10.93%17.39%宝1号 -0.04 29.52%光大阳光 光大证券 2010-6-301.5763 -8.88% -10.23%-11.56%16.76%-2.98%16.08%南京证券-0.84 20.31%南京证券 2010-6-300.8254 -2.54% -6.89%-11.78%16.54%-15.54%3.52%神州 1 号 安信理财—— ———— —— 安信证券 2010-6-300.8932 0.00% -6.22%-11.79%16.53%2号 中信积极-0.34 21.38%配置（聚中信证券 2010-6-300.9238 -7.41% -14.34%-11.99%16.33%-7.05%12.00%宝盆B） 中信理财0.40%19.46%0.04 24.09%中信证券 2010-6-300.9847 -5.07% -11.92%-12.16%16.16%2号 - 6 -
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近两年 实际资产相对相对夏普比下跌损净值增长HS300收HS300标率 益 率 益率 准差 —— ———— —— 4.77%—— —— —— —— 8.29%—— —— ————0.14 ————标准差相对HS300标下跌损益 准差 —— —— —— —— —— —— -14.05%13.74%-16.91%20.77%-12.68%26.62%—— ——30.75% -24.94% 53.94% —— —— —— —— —— —— -16.65%22.99%15.61%-13.32%28.94%-17.43%28.28%—— ——8.20%7.43%—— —— —— 24.59%16.39%16.42%—— —— —— 24.10%—— —— —— 29.37%0.49 0.29 0.20 ——————0.45 ——————0.57 25.84% -30.40% 42.93% 45.43% -12.07% 74.19% 22.74% -36.10% 31.18% —— —— —— —— —— —— —— —— —— -22.23%18.44%—— -9.62%——35.22%15.90%—— —— —— 34.22% -23.28% 52.96% —— —— —— —— —— —— —— —— —— -18.83%31.32%—— ——-17.76%31.02%-15.05%30.44%21.17%35.38% -22.13% 59.02% 券商集合理财行业月报附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情 近半年 近一年 近三月最新单位近一月资实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对名称 净值产净值增人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差（元） 长率 率 增长率益率 率 益率平安证券-0.15 31.37%年年红1平安证券 2010-6-250.5578 0.38% -7.98%-12.64%10.84%-7.08%5.45%号 海通稳健0.93 -2.17% -12.34%-12.71%15.61%—— ———— —— 海通证券 2010-6-30成长 华泰紫金0.98%20.04%0.07 24.76%华泰证券 2010-6-301.0406 -4.06% -13.17%-13.01%15.31%3号 光大阳光-0.53 14.80%光大证券 2010-6-300.8778 -4.68% -9.08%-13.09%15.23%-6.33%13.07%基中宝 东莞旗峰—— ———— —— 东莞证券 2010-6-300.8711 -6.44% -12.13%-13.20%15.12%1号 长江超越理财灵活长江证券 2010-6-300.9211 -7.95% -14.59%-13.29%15.03%—— ———— —— 配置 广发理财-0.39 19.55%广发证券 2010-6-301.243 -5.61% -14.87%-13.38%14.94%-6.88%12.18%4号 华泰紫金-0.15 19.23%鼎锦上添华泰证券 2010-6-300.9531 -5.78% -12.67%-13.42%14.90%-2.36%16.70%花 中信优选8.48%27.53%0.34 27.89%成长（聚中信证券 2010-6-300.9934 -6.19% -15.02%-13.66%14.66%宝盆C） 广发理财-0.02 24.58%广发证券 2010-6-301.4299 -6.21% -15.73%-14.21%14.11%-0.95%18.10%3号 国信“金-1.91%16.16%-0.07 21.79%理财”4国信证券 2010-6-250.8765 -5.10% -6.62%-14.37%9.10%号 海通金中-0.47 19.26%海通证券 2010-6-301.0083 -3.14% -10.76%-14.39%13.93%-8.21%10.85%金 宏源内需-0.14 26.86%宏源证券 2010-6-300.8543 -2.14% -11.96%-15.21%13.10%-4.90%19.15%成长 齐鲁金泰—— ———— —— 山灵活配齐鲁证券 2010-6-250.8356 -5.24% -13.30%-16.14%7.34%置 近两年 实际资产相对相对夏普比下跌损净值增长HS300收HS300标率 益 率 益率 准差 -7.46%—— 38.54%-21.06%———— -18.23%—— 23.29%26.11%—— —— 19.40%—— -0.53 ——0.43 0.60 ————0.30 ——标准差相对HS300标下跌损益 准差 39.52% -18.52% 76.63% —— —— —— -14.38%32.33%14.30%-24.08%24.75%17.91%—— —— —————— —— 37.57% -19.93% 66.46% 23.01% -35.92% 39.72% —— —— —— —— —— —— -19.59%27.56%10.41%-19.91%28.08%—— 28.82% -28.69% 45.66% —— —— —— -11.25%32.52%—— —— 19.98%—— 18.59%—— —— ——0.34 ——0.33 —————— —— —— -14.56%34.17%11.78%-12.18%27.82%—— 35.82% -21.68% 65.86% —— —— —— -14.24%29.93%10.40%-8.94%—— 36.67%———— —— 21.17% -32.89% 30.36% —— —— —— —— —— —— - 7 -
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券商集合理财行业月报附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情 近半年 近一年 近三月最新单位近一月资实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对名称 净值产净值增人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差（元） 长率 率 增长率益率 率 益率中国国际中金配置 金融有限2010-6-300.8216 -4.30% -12.57%-19.72%8.60%—— ———— —— 公司 华泰紫金-0.47 24.58%鼎造福桑华泰证券 2010-6-301.0313 -7.16% -15.62%-20.22%8.10%-11.33%7.72%梓 华泰紫金-0.33 30.19%华泰证券 2010-6-301.0241 -6.44% -17.58%-20.29%8.03%-11.48%7.57%2号 上海证券-0.46 24.02%上海证券 2010-6-300.5109 -9.80% -16.23%-20.51%7.81%-10.89%8.16%1号理财 中投汇盈-0.46 28.54%中投证券 2010-6-300.8052 -2.27% -13.76%-20.76%7.56%-13.73%5.32%核心优选 国元黄山-0.68 24.25%国元证券 2010-6-300.8318 -7.02% -17.56%-21.57%6.75%-14.85%3.22%2号 中国国际-0.47 33.31%中金精选 金融有限2010-6-300.6742 -4.83% -16.65%-22.39%5.93%-17.08%1.97%公司 银河金星-0.86 24.87%银河证券 2010-6-300.8304 -5.23% -18.36%-22.80%5.52%-20.09%-1.03%1号 中国国际中金策略-0.43 34.67%金融有限2010-6-300.8219 -6.10% -18.72%-24.09%4.23%-16.97%2.09%2号 公司 中国国际-0.53 33.48%中金策略 金融有限2010-6-300.6803 -4.18% -15.45%-25.13%3.19%-19.04%0.02%公司 中山金汇—— —— ———— —— 中山证券 2010-6-250.8945 1.06% -11.20%——1号 浙商汇金———— —— ———— —— 浙商证券 2010-6-241.0017 0.17% ——一号 国泰君安———— —— ———— —— 君享精品国泰君安 2010-6-251.0006 0.05% ——基金一号 招商智远1 -0.10% —————— —— ———— —— 招商证券 2010-6-25成长 近两年 实际资产相对相对夏普比下跌损净值增长HS300收HS300标率 益 率 益率 准差 —— ———— —— ——标准差相对HS300标下跌损益 准差 —— —— —— -14.56%36.29%-8.95%45.32%—— -2.36%—— 5.84%-3.88%—— —— -7.22%—— -0.28%——-0.03 -0.58 ————-0.32 ——-0.13 —— —— —— 36.24% -21.27% 67.87% 25.62% -31.88% 49.86% —— —— —— —— —— —— -15.12%36.23%-12.08%-10.60%40.96%-14.89%40.07%-5.83%—— —— 50.39%-15.42%—— -9.26%41.34% -16.16% 82.18% —— —— —— -14.27%43.35%-4.47%52.97%43.07% -14.44% 82.92% -5.66%—— —— —— —— 49.81%-15.19%—————————— —— —— —— -6.99%—— —— —— —— -0.30 ————————42.07% -15.44% 81.93% —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— - 8 -
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券商集合理财行业月报附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情 近半年 近一年 近三月最新单位近一月资实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对名称 净值产净值增人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差（元） 长率 率 增长率益率 率 益率海通新兴———— —— ———— —— 海通证券 2010-6-300.9988 -0.14% ——成长 中信建投—— —— ———— —— 中信建投 2010-6-250.9518 -0.55% -5.02%——精彩理财 山西证券———— —— ———— —— 汇通启富山西证券 2010-6-250.9975 -0.58% ——1号 国泰君安—— —— ———— —— 国泰君安 2010-6-280.9897 -0.74% -1.26%——明星价值 银河北极—— —— ———— —— 银河证券 2010-6-300.9766 -0.96% -1.16%——星1号 中国国际中金安心—— —— ———— —— 金融有限2010-6-300.9848 -1.11% -1.52%——回报 公司 中信稳健—— —— ———— —— 中信证券 2010-6-300.984 -1.23% -1.58%——回报 华西证券—— —— ———— —— 华西证券 2010-6-300.987 -1.40% -1.30%——融诚1号 东方红先———— —— ———— —— 东方证券 2010-6-301.0099 -1.55% 1.59%锋2号 东方红先—— —— ———— —— 东方证券 2010-6-301.0063 -1.69% -0.60%——锋1号 长江证券超越理财 长江证券 2010-6-250.9706 -2.04% -3.23%基金管家Ⅱ 申银万国申银万国 2010-6-25宝鼎1期 国海内需国海证券 2010-6-25增长 东方红5东方证券 2010-6-30号 东北证券东北证券 2010-6-302号 0.9867 -2.07% -1.64%0.9926 -2.16% ——0.9349 -2.40% -7.19%0.973 -2.60% ———————————— —— —— —— —— —— —— —— ————————- 9 -
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—— —— —— —— —— —— —— —— 近两年 实际资产相对相对夏普比下跌损净值增长HS300收HS300标率 益 率 益率 准差 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —————————————————————— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— ————————————————————标准差—— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 相对HS300标下跌损益 准差 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —————————— —— —— —— —— —— —— —— —————————— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 券商集合理财行业月报附表1：非限定性券商集合理财产品风险收益详情 近半年 近一年 近两年 近三月最新单位近一月资实际管理选取净值披资产净实际资相对实际资产相对实际资产相对相对名称 净值产净值增夏普比下跌损人 露截止日值增长产净值HS300收净值增长HS300收夏普比率标准差HS300标净值增长HS300收标准差（元） 长率 率 益 率 增长率益率 率 益率 率 益率准差 东海东风———— —— ———— —— —— ———— —— ———— 东海证券 2010-6-250.9596 -2.76% ——5号 光大阳光—— —— ———— —— —— ———— —— ———— 光大证券 2010-6-280.9753 -3.07% -5.81%——集结号 创业2号—— —— ———— —— —— ———— —— ———— 第一创业 2010-6-300.8827 -3.73% -7.52%——稳健回报 中投汇盈———— —— ———— —— —— ———— —— ———— 中投证券 2010-6-300.952 -3.94% ——产业优选 中金基金—— —— ———— —— —— ———— —— ———— 中金 2010-6-300.8994 -4.10% -10.77%——优选 国信金理—— —— ———— —— —— ———— —— ———— 国信证券 2010-6-300.8672 -6.50% -11.17%——财多策略 华泰紫金—— —— ———— —— —— ———— —— ———— 华泰证券 2010-6-300.9218 -9.04% -10.03%——策略优选 东吴财富0.81 -12.31% -19.05%———— —— ———— —— —— ———— —— ———— 东吴证券 2010-6-301号 注1：按照近半年资产净值增长率由高到低顺序排列，运作不足半年的按照月度收益由高到低顺序排列。 注2：近一月、近三月资产净值增长率为按照产品披露净值直接计算，部分产品净值未反映浮动费用。近半年、近一年、近两年的实际资产净值增长率已全部扣除浮动费用。 注3：夏普比率、标准差计算所用计算数据均以月度收益率为单位，并计算到对应期间。 来源：国金证券研究所
相对HS300标下跌损益 准差 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— - 10 -
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