资产证券化会计处理案例详解

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资产证券化业务，涉及概念主要有专项计划、基础资产、底层资产、原始权益⼈、管理⼈、托管⼈、优先级投资⼈、次优级投资⼈、次级权益⼈（⼜称劣后级权益⼈），这些概念的通俗理解详见资产证券化（ABS）通俗理解，本篇不再赘述。

【案例感受】

启航公司从事融资租赁业务，形成⼤额长期应收款（关于长期应收款的实际利率法摊销核算，详见长期应收款你会算吗），现进⾏资产证券化融资。

优先级委托⼈以7.8亿元现⾦、次优先级委托⼈以1.2亿元现⾦、次级权益⼈启航公司以1亿元（认购10%）现⾦共同委托管理⼈成⽴专项计划，专项计划以其持有的10亿元现⾦共同购买A公司账⾯价值为10亿元的长期应收款(10亿元本⾦)。

⼀、账务处理主体为启航公司（原始权益⼈）和专项计划。会计处理涉及三项主要问题：（⼀）基础资产是否终⽌确认

实务中，要严格按照约定，判断基础资产所有权上⼏乎所有风险报酬是否转移给专项计划。我们看⼀下案例：

⼀项应收账款基础资产，《资产买卖协议》约定：

上述情况下，就得终⽌确认。

（⼆）次级权益⼈（原始权益⼈启航公司）购买的专项计划份额，如何⼊账。

1)由于启航公司作为次级受益⼈，与该10%信贷资产相关的回收⾦额不固定也不确定，不符

合《企业会计准则第22号—⾦融⼯具确认和计量》对持有⾄到期投资——回收⾦额固定或可确定这⼀定义，其性质上与权益投资类似，故不宜再列⽰在“持有⾄到期投资”这⼀报表项⽬中。

2)该等次级投资的公允价值⽆法可靠确定，故不满⾜《企业会计准则第22号—⾦融⼯具确认和计量》对“交易性⾦融资产”和“可供出售⾦融资产”的核算条件。

因此，我们认为该等次级权益部分应根据其期限作为“其他流动资产”或“其他⾮流动资产”核算，期末对其进⾏减值测试，由于该等次级权益为优先级和次优先级收益提供保障，故减值测试时应整体考虑专项计划中所有资产的减值情况。

（三）专项计划是否纳⼊启航公司合并报表核算根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》：

“合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定，不仅包括根据表决权（或类似权利）本⾝或者结合其他安排确定的⼦公司，也包括基于⼀项或多项合同安排决定的结构化主体。

控制，是指投资⽅拥有对被投资⽅的权⼒，通过参与被投资⽅的相关活动⽽享有可变回报，并且有能⼒运⽤对被投资⽅的权⼒影响其回报⾦额。控制的定义包含三项基本要素：⼀是投资⽅拥有对被投资⽅的权⼒，⼆是因参与被投资⽅的相关活动⽽享有可变回报，三是有能⼒运⽤对被投资⽅的权⼒影响其回报⾦额。在判断投资⽅是否能够控制被投资⽅时，当且仅当投资⽅具备上述三要素时，才能表明投资⽅能够控制被投资⽅。”

专项计划（被投资⽅）作为⼀个结构化主体，作为资产转让⽅（原始权益⼈）启航公司购买次级资产⽀持证券，启航公司成为专项计划的其中⼀个投资⽅，我们认为启航公司(投资⽅)能够控制专项计划(被投资⽅)，需要纳⼊启航公司合并报表范围。理由如下：

1、启航公司拥有对专项计划的权⼒

第⼀，基础资产的⼊池标准由计划管理⼈(券商)和原始权益⼈(启航公司)共同协商并达成共识，作为次级权益⼈的启航公司参与了基础资产的⼊池标准的制定。

第⼆，作为次级资产⽀持凭证的认购⼈，其享有取得专项计划利益、知悉有关专项计划利益的分配信息、因计划管理⼈过错⽽受到损害有权按照本计划说明书的规定取得赔偿。此外，其还有召集或出席资产⽀持证券持有⼈⼤会，并⾏使表决的权利，在优先级和次优先级资产⽀持证券的本⾦和预期收益偿付完毕之后，作为100%次级权益持有⼈的启航公司可以⾏使其表决权。

第三、计划管理⼈根据《计划说明书》、《标准条款》、《认购协议》和《服务协议》的规定，委托资产服务机构代为履⾏其对资产池的管理服务。本专项计划中，计划管理⼈委托次级权益⼈启航公司作为资产服务机构，启航公司参与基础资产的⽇常管理，为专项计划提供与持有、处置和获取基础资产收益有关的管理服务及其它服务。

2、启航公司参与专项计划的基础资产管理⽽享有可变回报

计划管理⼈委托次级权益⼈启航公司作为资产服务机构，启航公司参与基础资产的⽇常管理，为专项计划提供与持有、处置和获取基础资产收益有关的管理服务及其它服务。基础资产的经营状况和成果取决于启航公司的管理服务⽔平，⽽该专项计划的交易结构中，优先级和次优先级权益持有⼈享有固定的预期收益，作为次级权益持有⼈的启航公司最终收益的⾼低则取决于其对基础资产的管理⽔平，享有的是可变回报。

3、启航公司有能⼒运⽤对专项计划的权⼒影响其回报⾦额

启航公司参与基础资产管理享有可变回报，同时启航公司(作为次级权益持有⼈)获取可变回报风险与其他投资⽅(作为优先级和次优先级权益持有⼈)不同，在优先级和次优先级投资⼈收回本⾦和获取其预期收益之后，剩余财产才归属于作为次级权益持有⼈启航公司，根据最佳估计假设，启航公司⾯临的可变回报风险重⼤到⾜以表明启航公司是主要责任⼈的程度，故启航公司作为主要责任⼈⾏使其相关决策管理。综上，专项计划应纳⼊启航公司合并报表范围。

⼆、会计处理。