段永平 回复 bigfigure:小病不断，大病不犯
On the way 回复 bigfigure: 不知道会不会有一天积重难返 段永平 回复 On the way:会的
思行 回复 段永平: 段先生看中是YAHOO手中啊里集团股权。 YAHOO看起似乎基本上也出不了什么乱子。
段永平 回复 思行:是的。事实上，我觉得新的 CEO还行，做的事情我比较认同，不然也不敢 下手。 [2010-06-21 15:
On the way 回复 段永平: 段总您什么怎么看出yahoo的文化比较乱的？ 看企业文化，可以去看企业老总的电视访谈来 观察吗？
怎么样更有效的观察企业文化。由于我们不是 局内人，我们如何准确的来观察，怎么样避免 不被忽悠？
段永平 回复 On the way:观察所有的东西。
betterlife 回复 betterlife:段老师，能谈谈您对雅虎的现有企业文化的理解吗？ [2010-06-20 10:55] 回复
段永平 回复 betterlife: 以前的yahoo的文化不太好，有点乱。 现在在调整过程当中，至少开始聚焦了。 总而言之，yahoo目前还没有很强大的好的文 化，似乎以后也不容易有。
topcp 回复 阿波罗: 每一家都有每一家的道理，只是慢慢的体会， 你会发现有些思想看的更远，而且解决问题的 效率更高。
古惑仔中的陈浩南杀了东星的耀扬使自己社团 的地位更强，打跑了竞争者垄断了铜锣湾的夜 总会毒品生意，对待老大忠心耿耿，对待手下 关爱有加，赚的钱不独吞分给手下。那么孔子 的思想他就是一个好人，因为他有仁有义。但 老子的思想这是一个坏人，因为他杀人，贩 毒。 一个局长贪污了大笔公款，拿出来部分钱给家 乡农村修路修桥，再建几所希望小学，那么孔 子的思想这绝对是仁义的人，造福一方。那么 老子的思想认为呢，这是一个坏人，因为他贪 污。
那么比较老子和孔子的思想，我们看到孔子看 重善的一面，老子看重恶的一面，孔子的思想 有跟孙子的思想类似的地方，都强调给别人关 爱，但涉及到了另外的人，情况就变得复杂 了，那么这个善的来源是什么，是否是真的 善，或者是否掺杂了另外的因素就无法解释清 楚，因此孔子思想中的善本质上更难，而且很 容易出错。
老子的思想是不作恶，不做恶的基础是自己， 只涉及到自己一个人那就很容易实施，而且不 会面临很复杂的情况，而不作恶也很容易量化 并且实施。老子的思想没有虚情假意，不作恶 和作恶非常容易区别，因此实施的效率也会更 高。
topcp 回复 阿波罗: 假如可以投资的企业有8个要素的话，那么孔子 和老子的思想是如何选择的呢？
孔子的思想：这个企业满足7个，可以购买。那 个企业满足4个，不能购买。。。 老子的思想：这个企业不满足第2点，放弃。哪 个企业不满足第5点，放弃。。。
从这两哲学家的思想中可以看到，老子的方法 会更有效，而且几乎不会出错，而孔子的方法 效率更低，而且可能会出错，呵呵。
段永平 回复 八次方: 《孙子兵法》对投资没什么好处，对投机或许 有。 投资最重要的是关注自己的投资标的，别人短 期怎么看非常不重要。
快乐的投资生活 回复 稳如泰山: 我的毛估估 是10年量一倍，价一倍，今年150亿净利润， 10年后600亿净利润，茅台市值可能能上万 亿。 [2014-01-16 00:13] 回复
段永平 回复 快乐的投资生活:只买生意，不预测股价。 [2014-01-16 03:19]
快乐的投资生活 回复 段永平:多谢段大哥的提点！我会好好思考下这句话
段永平 回复 快乐的投资生活:这是投资的本质，你懂不懂他都在那里。
sunnybull 回复 段永平: “懂与不懂他（好生意）都在那里。”挺有意思 的，我得好好领悟。
快乐投资 回复 kevin_wu123:30%的善良指的是正直。诚实是最好的策略。
段永平 回复 快乐投资:善良好像应该包括正直。
加忠： 段老师，可口可乐的护城河核心是不是企 业文化？因为百事可乐也不错，口味都不一样。对 它们来说产品的配方应该不是很重要的护城河。
段永平 回复 加忠:配方如果是的话也只能是一 小部分。企业文化肯定是重要组成部分，还应 该有很多东西。肯定不是一个第一指标。 [2010-06-14 10:05]
段永平 回复 加忠:不是一个单一指标。
poeme_gmat： 我认为智慧是重要的，要有辨识的能力，它既来自 于天生，也来源于后天的学习。并由此而衍生的独 立思考和思辨的能力。
看到许多博友都谈到了善良。记得有个寓言故事， 农夫与蛇。善良的农夫将在大雪中冻得将要死去的 蛇放在了自己的怀中来拯救它，结果不言而喻。 希望大家拥有善良禀性的同时也拥有一份思辨的智 慧。 段永平 回复 poeme_gmat: 我认为逻辑很重要。 善良不是把蛇放怀里。善良体现最多的是不作恶。看看现在社会上的那些现象
段永平 回复 永远争第一:
充分条件的意思是：只要有就一定行的条件。 必要条件的意思是：必须要的条件。
记得这是初中学平面几何时学的，很久以后才搞明白。
记得高考时有人说自己数学挺好的，就是语文不太好，看不懂题，所以数学也没考好。现在想起来大概是逻辑不太好 。
红星照我去战斗 回复 段永平: 我觉得马云和王石对“成为一个什么样的企 业”思考的挺多的，而不仅仅的着眼于赚钱。这 有点像教育孩子，国内太多的家长总教育孩子 如何活的更好，而不是为什么活和活成一个什 么样的人。 在这学习一段时间后，越来越发现看企业越像 看人，许多东西都是相同的。2011-01-28
段永平 回复 红星照我去战斗:其实真正好的能持续经营的企业大多都不是着眼于利润的，利润不过是水到渠成的结果而已，就是所谓让利润追着自己跑的那种。
段永平 回复 Mr.Rise:其实“富豪”和非富豪都是普通人，什么秉性的人都有。
段永平 回复 思考爱好者:长期来讲，说房地产是高毛利行业可真是一个天大的误解啊。
段永平 回复 Build Your Dreams: 是未来现金流的折现，不是现金流。 如果不能对未来现金流折现做出评估，其实没人做到自己买的是什么。
任何评估的方法归根到底还是要回到现金流的折现上，这大概就是老巴说的现金流折现的意思。
snoopy10126 回复 段永平:段大哥，其实我现 在心里最没底的地方在于虽然知道阿里巴巴集 团很值钱，但是值钱到什么地步，没有数据可 以估计。
段永平 回复 snoopy10126:用一用他们的产品，看一看他们的市场。
poeme_gmat 回复 topcp:巴菲特的解释当然很 清楚，油价的周期性的变化。但是在2003年， 中国崩溃轮，非典问题，在国际上大有一种置 中国于死地的架势。如果中国经济崩溃了，中 石油还值钱么？那时的整个形势是让投资资金 远离中国。
段永平 回复 poeme_gmat: 中石油值不值钱 大概和油的关系比较大一些吧？
段永平 回复 Mr.Rise: 呵呵，那时确实我也“跟进”买了一些我自己觉 得大概懂，但不是很透的股票，而且也都赚到 钱了，但大多也没办法长时间拿得住。
段永平 回复 Mr.Rise:那时候太多便宜东西了， 就是不知道哪个是地雷。老巴中地雷的机会比 平均低非常非常多，这次金融危机他一个都没 中，这里面的道理会去想的人不多啊。
段永平： 这是目前比较典型的关于雅虎的华尔街思维。有一 定的道理，但不能说明什么。 人们希望巴茨能一夜改变雅虎的想法是不现实的， 持有这种想法的人应该赶紧卖掉雅虎。 我最欣赏巴茨所做的事情是把搜索交给微软的决 定。这是一个非常有勇气，非常不容易的抉择（要 背非常多的骂名以及面临股价短期低迷的可能）。 但这也是一个非常现实，非常明智的选择。靠 yahoo一己之力是无法和Google长期抗争的。让杨 致远做这样的决定似乎有点不太可能，任何人在他 的位置上都很难有这种平常心去下这个决心。 这里没有任何贬低杨致远的意思，只是将心比心而 已。
顺便说说，昨天去Stanford的医学院看了一圈，那真是先进啊 。最让我惊奇的是这么大投
资的地 方一年只招不到100个学生，做Stanford的学生真 是幸福。杨致远是Stanford出来的，Stanford里到处都有他捐的钱，包括医学院里也有 。 顺便还想起在国内经常听到的要做世界一流大学的 愿望。就从Stanford招人这一个角度看，国内大学 的差距就不是几十年可以赶上来的，就算让巴茨管 也不行！
wanxiaofei65 回复 段永平:最让我惊奇的是这 么大投资的地方一年只招不到100个学生，做 Stanford的学生真是幸福。为什么只有100不 到学生呢? 难理解 段永平 回复 wanxiaofei65:保证质量。
pianolovesong： 感觉在中国大部分企业或者投资人都是想捞一笔就 走人的那种，很多企业不考虑长远的利益，所以投 机的人特别多，都赌博心态，整个社会都很烦躁， 政府在精神文明，和价值培养方面正的做的非常 差！
段永平 回复 pianolovesong:这和政府有啥关 系？我在这说这么久，也没多少人真的改变的。最好谁也别怪，先看看自己。大家都那样 的话，我们的机会更多啊。
思考爱好者 回复 段永平: 求责于己吧。 不过，段大哥这里讲的林林总总，还是会对很 多人潜移默化的。毕竟，人的改变是长期过 程。和企业文化一样。
思考的快乐 回复 段永平:段总别生气哈，闻道 有先后，悟性有高低嘛，我们大部分在这里学 习都不到半年，肯定有一些人能够学以致用的，不出5-10年散户变大户。 [2010-07-21 14:39] 回复
段永平 回复 思考的快乐:我没生气啊 。我只 是阐述一个事实：就是人们喜欢从别人身上找 原因。我们的很多问题是文化造成的，也就是我们每个人（包括我自己造成的） 。
思考爱好者：
看了段老师的许多以大陆地区为主要市场的投资对象和观察对象，包括：
投资过的：yahoo背后的阿里巴巴，网易，创维，万科，游戏股：巨人，完美，畅游等； 您看好而没有投资过的：腾讯，格力等；
大体上按照通俗的所有者和所有制分类，都是民营企业。
在您对于创维的评价中，您说：由于体制的因素，我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了。
您也说过当时美国某家渠道公司也来找了步步高，一听说要开无法撤消信用证掉头就走。而这家渠道公司造成了当时最大的一家国内彩电企业多年后一次性巨量撇帐，这家彩电企业是国企，当家者也是当年红极一时的企业家。
印象里，还有一次，是您谈到海尔的时候，原文我没有找到，也有些记不住了，我个人理解的意思是:您欣赏张先生这位老大哥，但是老大哥式的企业由于体制的原因或者其他原因而影响了发展（这里没有找到具体文字，有些不确）
而您看好而没有买入的格力，除了或有的价格因素之外，您说：印象中格力空调好像也还不错，就是不知道现在的高层还能干多久。
我个人理解这其中其实也包含了体制问题。60岁年龄，Bartz可以继续干，董明珠这样优秀的企业家就要退下来。
我个人看了王石的\"道路与梦想\"，也讲到了他曾特意去探望当年红塔集团的褚老先生，看得
出这位无畏的硬汉心中也有不小的感慨。当然王石先生很早就认识到了这个问题，通过持续而不断的努力，终于将万科的所有制结构
股权结构改造的更加合理，管理层有比较大的工作空间。
正正反反的例子，加上投资者投资就是买入企业和企业未来的出发点，想请教段老师： 体制因素和其带来的对于企业经营以及企业文化的考虑，是否是我们这些更多投资于国内企业的投资者应该多注意的呢。[2010-08-14 12:37]
段永平 回复 思考爱好者:可能我在体制内的企业呆过，所以比较敏感，知道有些什么区别。这种区别不是随时都在，也不是哪里都能显现出来，但往往关键的时候就会发挥一些看不见的作用
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