苏宁易购集团股份有限公司财务报表分析
姓名 院系 班级 学号 完成时间
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王梦苗 经济管理学院信息管理与信息系统 086182班 *********** 2019年11月30日
目录
一、 导语 ......................................................... 3 二、 公司概况简介 ................................................. 3 三、 行业现状分析 ................................................. 3 四、 财务报表分析 ................................................. 4 （一） 资产负债表分析 ............................................. 4
1、资产规模分析 ............................................... 6 2、资产结构分析 ............................................... 6 （二） 利润表分析 ................................................. 7 （三） 现金流量表分析 ............................................. 8
1、 流入结构分析 .............................................. 9 2、 流出结构分析 .............................................. 9 五、 财务效率分析 ................................................ 10 （以最近三年的指标为据） ......................................... 10 （一） 盈利能力分析 .............................................. 10
1、 资产报酬率 ............................................... 10 2、 销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率 .................... 10 3、 市盈率与市净率 ............................................ 11 （二） 营运能力分析 .............................................. 11 （三） 偿债能力分析 .............................................. 12
1、 短期偿债能力分析 ......................................... 12 2、 长期偿债能力分析 ......................................... 13 （四） 发展能力分析 .............................................. 14
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一、导语
财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释，隶于会计的解释和评价功能。财务报表分析的目的在于，判断企业的财务状况和诊察企业经营管理的得失。通过分析，可以判断企业财务状况是否良好，企业的经营管理是否健全，企业业务前景是否光明，同时，还可以通过分析，找出企业经营管理的症结，提出解决问题的办法。财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩，评价企业的偿债能力和盈利能力，制定经济决策，都有着显著的作用。
二、公司概况简介
苏宁易购集团股份有限公司于1996年05月15日成立，认缴注册资本931003.9655万元，法定代表人为张近东。苏宁在中国和日本拥有两家上市公司，是中国领先的商业企业，2017年苏宁控股集团以4129.5亿元的规模位居中国民营企业500强第二名。秉承“引领产业生态、共创品质生活”的企业使命，苏宁产业经营不断拓展，形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块协同发展的格局。其中，苏宁易购率先跻身《财富》世界500强。公司经营范围包括：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，空调配件的销售，制冷空调设备及家用电器的安装与维修，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品销售，国内贸易，代办（移动、电信、联通）委托的各项业务，移动通讯转售业务，货物运输代理，仓储，装卸搬运等。
三、行业现状分析
我国百货零售业历经了杂货店、商超、电商、新零售的演进。目前我国消费动力正处于尚待满足和优化提升中，百货零售业边际改善空间巨大，具有可
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观的业绩弹性。以下是百货零售业行业现状分析。作为国民经济中的重要组成部分，百货零售与宏观经济的发展和人民的生活消费密切相关。百货零售业行业分析，在经济社会高速发展的支撑下，我国居民人均可支配收入水平显著提升，消费支出能力不断提高，消费结构和消费层次持续改善，从而推动包括百货零售在内的零售服务业不断快速发展。受经济放缓、廉政政策等影响，2016年以下半年来消费增速整体呈现持续回暖趋势，2017年以来社零增速保持在10%-10.5%的窄幅区间震荡，2017年4月同比增长10.1%，扣除价格因素影响实际同比增长9.3%，为历史最高增速水平。同时，限额以上消费品零售增速为6.6%，增速环比下降2.1%，为历史最高水平，主要受石油制品、汽车等销售大幅放缓影响，剔除石油、建筑、汽车后名义增速为9.19%，增速同比提升1.72个百分点。
四、财务报表分析 （一）资产负债表分析
报告日期 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 流动资产比重 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 -- -- -- 53558 385180 7520 -- 191387 1603852 280740 5064741 61.62% 50587 154951 -- 50278 134685 101406 240483 1400480 372475 5675187 64.44% 131167 183690 -- 63040 21980 158668 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31 2227447 264471 2711556 67887 493 70562 670652 9433 2720923 222863 3258 110353 975055 12977 582 -- 409522 1439230 2050384 8238364 60.06% 128896 2533524 -- 70776 41705 222951 71817 176720 317771 3402968 278978 1903 238918 866771 31424 -- -- 691919 -- 1855149 665358 8782968 55.84% 293231 3146254 2226329 493673 13174254 66.05% 454860 693738 1012 90177 1767455 336206 4804152 1572039 126554 541515 1746871 4
固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 非流动资产比重 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 流动负债比重 长期借款 应付债券 预计非流动负债 长期递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 非流动负债比重 负债合计 实收资本(或股本) 资本公积 减:库存股 盈余公积
1484606 265631 1218974 3437 1215538 323083 1486 701541 3602 46185 126511 166436 128928 3154632 38.38% 8219373 183653 13720 2244213 842740 145173 35356 108256 4209 544204 21719 68449 4211691 79.98% 91421 796118 6124 142192 15936 487 1054002 20.02% 5265693 738304 467957 -- -- 116074 1630144 300485 1329659 4299 1325360 191510 3809 714368 906 46826 126601 219346 76276 3132381 35.56% 8807567 322564 1491 2389006 905885 98276 35554 97802 4254 623393 14439 80803 4573466 81.45% 35792 797710 4246 180564 19148 2050 1041595 18.55% 5615061 738304 523774 -- 116074 5
1641715 354921 1286794 5477 1281317 158652 469 568476 297 42670 108109 225869 94650 5478361 39.94% 13716724 615952 3865 2580327 1249799 160309 38444 106594 5256 817610 459544 107802 6145503 91.39% 1800 350002 5637 195841 21730 1501 579024 8.61% 6724526 931004 3583536 -- 128692 1883859 439335 1444524 7217 1437307 49978 939 821553 141 239468 106211 258057 20362 6944701 44.16% 15727669 868633 5089 2735672 1309518 149199 83726 91454 8379 -- 1030272 -- 22654 121769 6426366 87.26% 285367 350000 6787 211126 73078 7780 938538 12.74% 7364903 931004 3598049 132872 2060047 508277 1551771 31880 1519891 205399 933 965357 2388 241155 185184 296566 12145 6772466 33.95% 19946720 2431418 382 2723540 1983561 196619 132960 208586 353643 82345 9369666 84.22% 481375 997468 8671 208429 39472 7147 1755975 15.78% 11125640 931004 3828836 100000 150783 一般风险准备 未分配利润 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 所有者权益(或股东权益)合计 负债和所有者权益(或股东权益)总计 1032 1612553 2928186 25495 2953680 8219373 2786 1661134 3048256 144251 3192507 8807567 13148 1664298 6570968 421230 6992198 13716724 25948 2003399 7895841 466925 8362766 15727669 34102 3216989 8091710 729370 8821080 19946720 （单位：万元）
2014~2018年资产负债比重分析100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%12非流动资产比重34流动负债比重5 1、资产规模分析
从上表中可以看出，公司近五年来非流动资产的比重在40%左右浮动，略小于在60%左右流动资产比重。说明该企业变现能力较强，应变能力较强，企业近期的经营风险不大。2018年与前四年的数据相比，流动资产比重从61.62%上升到66.05%，非流动资产的比重由38.38%下降到33.95%，总体上使企业的变现能力提高。
2、资产结构分析
从上表中可以看出，据最近的2018年数据，流动资产比重为66.05%，非流动资产比重为33.95%，说明企业灵活性较强，加速资金周转潜力大。作为商业企业，该比重是处于正常范围内的。近期不会出现经营风险，但长期经营可能出现风险。
近五年的流动负债比重在80%-90%之间，说明企业对短期资金的依赖性很
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强，企业近期偿债压力很大。非流动负债负债比重在15%左右，所占比例较小，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性较弱，企业的长期偿债压力较小。
（二）利润表分析
报告日期 一、营业收入 减：营业成本 研发费用
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失
加：公允价值变动收益 投资收益
2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31 10892530 13554763 14858533 18792776 24495657
9228457 11598118 12724754 16143179 20821661 -- -- -- -- 226188
35716 58580 58346 72929 89434 1410503 1664468 1745142 2063578 2606668 335657 429148 394627 486405 520068 6677 10428 41583 30647 123463 17496 19809 35050 51274 205947 -933 -692 -3369 1885 29248 -2985 165476 144542 430036 1399065
-4138 -61002
166522 16625 1788 88896 13123 75773 87250 -11477
0.12 0.12
-10919 205 106016 16132 3692 -- 90089 40766 49323 70441 -21118
0.08 0.08
8757
29672
对联营企业和合营企业的投资收益 -23523 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出
非流动资产处置损失 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润
归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六、每股收益 （一）基本每股收益（元） （二）稀释每股收益（元）
-145893 265215 22060 2882 97261 14858 82404 86692 -4288
0.12 0.12
407610 1365855 40515 50569 14921 21879
--
433204 1394546 28250 130291 404954 1264255 421252 1332756 -16298 -68501
0.45 1.44 0.45 1.44
（单位：万元）
根据利润表构成分析，该企业主营业务收入、利润总额和净利润保持着盈利，期间稍有波动但总体体现为稳步增长。而在2014和2015年营业利润亏损，其后三年才开始盈利，持续增加。可见该企业盈利能力较强且逐渐增强。
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（三）现金流量表分析
报告日期 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费
支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 -- 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
投资所支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
--
2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31
12654215 356370 13010585 10956179 595735 290959 1305854 13148727 -138142
4772687 39303 402185
15752606 17357481 21943207 28310145 243474
368144
219769
330865
15996080 17725625 22162976 28641010 13420312 14980556 19962443 25997071 667928 407736 1326770
628762 355479 1376905
790161 397357 1673544
1174536 451730 2405119
15822746 17341701 22823505 30028457 173334
383924
-660529 -1387447
6500820 12306825 21782551 21324474 29365 349309 243069
29863 178811 80198
--
439909 2913 50250
1193864
3618 114513 13145
--
5214174 385448 5018995 10436 5414879 -200705
1159 1159 8
--
7122563 12595697 22275623 22649614 643688
242383
236442
743166
6506897 16310215 20473352 22192283
597
4351
222082
15182
7151181 16556949 20931876 22950631 -28619 -3961252
149960 149960
3541639 632357
1343747
83628 83628
530424 530424 -301016
取得借款收到的现金 发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 -- 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加:期初现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额
-- -- --
311351
-- --
312510 197142 52513
492169
-- --
642129 251843 92834 364 7815 --
1347672
-- --
4889311 1103637 109867 319
--
1213504 3675806
9877 108354 1681817 1790171
1608346 4339611 996851 509072
1691974 1656594 126432 519
6375958 2620267 201729 172 1300555
249655 62854 -6060 -282052 1511809 1229757
352492 289638 17707 452059 1229757 1681817
1783025 -91051 -26837 565330 1790171 2355501
4122551 2253408 101640 666584 2355501 3022085
（单位：万元）
1、流入结构分析
指标名称 年份 筹资活动现金流入小计 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 现金流入小计 筹资活动现金流出小计 经营活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 现金流出小计 2014年 比率 312510 2015年 比率 2.70% 2016年 比率 2017年 比率 2018年 比率 1.69% 642129 4889311 13.89% 1691974 3.67% 6375958 11.06% 13010585 70.19% 15996080 67.32% 17725625 50.34% 22162976 48.04% 28641010 49.67% 5214174 28.13% 7122563 29.98% 12595697 35.77% 22275623 48.29% 22649614 39.28% 185****9100.00%23760772 100.00% 35210633 100.00% 46130573 100.00% 57666582 100.00% 249655 1.33% 352492 1.51% 1213504 3.46% 1783025 3.92% 4122551 7.22% 13148727 69.89% 15822746 67.83% 17341701 49.39% 22823505 50.12% 30028457 52.59% 5414879 28.78% 7151181 30.66% 16556949 47.15% 20931876 45.97% 22950631 40.19% 188****1100.00%23326419 100.00% 35112154 100.00% 45538406 100.00% 57101639 100.00%
在全部现金流入量中，经营活动所得现金占比最大，2014年为70.19%，2018年跌至49.67%；投资活动所得现金由28.13%上升至39.28%，筹资活动所得现金由1.69%上升到11.06%；可见经营活动与投资活动为本公司产生现金流入的主要来源，筹资活动所得占比很小；但近年来各种方式所占比例在变动，经营活动所得现金比例逐年下降；这可能是公司对现金流动活动的调整导致的。
2、流出结构分析
在全部现金流出量中，经营活动流出现金占比最大，由2014年的69.89%降至2018年的52.59%；投资活动流出现金由2014年的28.78%上升到2018年的40.19%；筹资活动流出资金占比最小，由2014年仅占1.33%到2018年的
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7.22%。公司资金流出主要是经营活动、投资活动，筹资活动所占比例很小。
综上，公司对于现金流动活动结构有所调整，投资活动、筹资活动占据比例逐年增高。
五、财务效率分析
（以最近三年的指标为据）
（一）盈利能力分析 1、资产报酬率
指标名称 年份 资产息税前利润率 资产利润率 资产净利率 2016年 0.85% 0.80% 0.44% 2017年 3.00% 2.94% 2.75% 2018年 7.82% 7.82% 7.09% 2016~2018资产报酬率对比2018年2017年2016年0.000%1.000%2.000%3.000%4.000%5.000%6.000%7.000%8.000%9.000%资产净利率资产利润率资产息税前利润率 近三年的各类利润率呈现上升的趋势，可见企业利用全部资产进行经营活动的效率增大、企业的资产盈利能力、企业管理者的资产配置能力在逐年增强。
2、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率
指标名称 年份 销售毛利率 销售净利率 成本费用净利率
2016年 14.3606% 0.3320% 0.3279% 10
2017年 14.0990% 2.1548% 2.1453% 2018年 14.9986% 5.1611% 5.1607%
近三年的销售毛利率呈上升趋势，企业通过销售获取利润的能力增强。销售净利率逐年上升，企业通过扩大销售获取报酬的能力在增强。成本费用净利率与销售净利率相差较小，且都逐年上升，但绝对数值较小，说明资产周转速度较低，资产净利率较低。但逐年有所改善，企业已采取一定措施，加强资产管理、提高资产利用率；加强销售管理、增强销售收入、节约成本费用、提高利润水平。
3、市盈率与市净率
指标名称 年份 2016年 市盈率 市净率 141.625 2017年 27.8 2018年 7.944444444 1.824727307 1.346171972 1.255956552 2016~2018市盈率、市净率比较1601401201008060402002016年2017年市盈率市净率2018年 从以上数据可以看出企业在2016年的市盈率过高，投资风险很高；后两年跌至正常水平。市净率在1左右，且逐年下降，说明投资者对公司未来发展前景期望在下降。
（二）营运能力分析
指标名称 年份 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率
2016年 2017年 2018年 164.2598237 107.6114307 62.77452901 8.962009501 9.800438262 10.20300048 2.135836207 2.208143992 2.231216408 11.40036376 13.82521158 16.56680209 1.319334136 1.276492676 1.373290906 11
2016~2018周转率对比180160140120100806040200应收账款周转率存货周转率2016年流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率2017年2018年
从表中可以看出，该企业的营运能力总体上在逐年增强，应收账款周转率维持在较高的水平，可能是企业奉行了比较严格的信用政策，制定的信用标准和信用条件比较严苛。总资产周转率增长了0.05，固定资产周转率增长5.1、流动资产周转率增长0.1、存货周转率增长1.3、应收账款周转率下降102，说明企业有措施调整了信用政策等。
（三）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析
指标名称 年份 流动比率 速动比率 现金比率 2016年 2017年 2018年 1.34055162 1.366708339 1.406053748 1.106359235 1.07803057 1.168443464 0.479014655 0.572943713 0.680514225
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比率1.61.41.210.80.60.40.202016年流动比率2017年速动比率2018年现金比率 根据数据可知这三项比率呈上升趋势，数值在正常范围内。流动比率由1.34上升到1.40，意味着企业偿还流动负债的能力增强；速动比率由1.10上升到1.17，企业的短期偿债能力增强。现金比率由0.48上升到0.68，企业的直接偿付能力增强。
2、长期偿债能力分析
指标名称 年份 资产负债率 股东权益比率 产权比率 有形净值债务率 2016年 2017年 2018年 0.49024286 0.468276831 0.557767894 0.50975714 0.531723169 0.442232106 0.961718475 0.880677876 1.261255991 1.046827058 0.976620472 1.416246474 图表标题1.61.41.210.80.60.40.20资产负债率股东权益比率2016年2017年产权比率2018年有形净值债务率
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根据以上数据，可见近三年资产负债率在50%左右，处于正常水平；股东权益比率亦在50%左右，但逐年下降，则说明资产负债率上升，企业财务风险增大、偿还长期债务的能力下降；产权比率与有形净值债务率上升，企业的财务风险在加大。
（四）发展能力分析
指标名称 年份 销售增长率 资产增长率 股权资本增长率 利润增长率 2016年 9.619% 55.738% 119.019% -34.907%
2017年 26.478% 14.661% 19.601% 721.025% 2018年 30.346% 26.826% 5.480% 212.197% 2016~2018增长率对比800.00%700.00%600.00%500.00%400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%-100.00%销售增长率资产增长率2016年2017年股权资本增长率2018年利润增长率
根据图表数据可知，企业近三年股权资本增长率和利润增长率快速上升，而销售增长率和资产增长率呈下降趋势，说明企业资产规模增长速度放缓，企业竞争力稍有减弱、企业营业收入的成长力减弱。企业资本累积能力越强，企业盈利能力增强；综合来看企业的发展能力应该是增强了。
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