一文读懂投资连结保险

一文读懂投资连结保险

很多朋友对投资连结保险有困惑：“都说投连险收益高，可以增值，是保险理财神器，到底对不对？我该如何选择和购买？”

在为大家答疑解惑之前，我们再一次强调保险购买理念：

言归正传，下面为大家详细介绍：

→ 投资连结保险的基本常识

→ 购买投连险前需要知道的

→ 泰康投连险产品介绍

一、投资连结保险的基本常识

投资连结保险，其正式名称是“变额寿险”，它是集保险保障和投资功能于一体的新形

式终身寿险产品。保障主要体现在被保险人保险期间身故，会获取保险公司支付的身故保障金。投资方面是指保险公司使用投保人支付的保费，扣除初始费用后进行投资，获得收益。

所以投连险是一种具有财富管理功能的产品。通过保险管理财务，是指通过购买保险对资金进行合理安排和规划，防范和避免因疾病或灾难而带来的财务困难，同时可以使资产获得理想的保值和增值。

目前我国的保险市场上，具有财富管理功能的保险产品，主要有分红型、万能型和投资连结型三大类。

分红险、万能险、投连险的区别：

● 分红险：除了具有基本保障功能之外，保险公司每年还根据分红保险业务的实际经营情况向客户分配红利。

分红险主要投资渠道包括国债、企业债、长期协议存款、大型基础设施建设债券等，不与股市直接挂钩，是投资理财保险中最为稳健的一类。

但有两种情况不适合购买分红险：一是短期内有大笔开支的家庭，因为分红险不是银行存款和基金产品，变现能力较差，如果中途退保，投保人只能取回保单的“现金价值”，连保费本金都难保本；二是收入不稳定的家庭，因为分红险的交费金额和交费时间是固定的，收入不稳定的家庭购买容易变成负担。

● 万能险：交费灵活，通常承诺保底收益。万能险的保费用于两部分，一部分用来购

买基本保障，一部分用来投资，可以灵活变更保障额度、交费方式、交费期间。

交同样的保费，万能险账户净值比分红险的“现金价值”高。如果交费期间急用大笔现金，需要通过退保、保单价值借款等方式筹钱，万能险的损失要比分红险少得多。因此万能险更适合家底较薄、父母缺少大病基金的年轻人士。

● 投连险：一种新形式的终身寿险产品，它集保障和投资于一体。保障主要体现在被保险人保险期间身故，会获得保险公司支付的身故保障金。投资方面是指保险公司使用投保人支付的保费进行投资，获得收益。

投连险和购买基金一样风险自担，不保本，所以适合风险承受力较强、具有一定股票投资经验的客户购买，而且一定要持有5年以上（5年内退保会收取手续费）。同时操作投连险不能像操作基金那样在短时间内频繁买入和赎回，投连险尤其不适合炒股能力较弱的老年人购买。

二、购买投连险前需要知道的

1. 投资回报具有不确定性，可能盈利也可能亏损

投资连结保险产品的投资回报具有不确定性，实际投资收益既可能产生盈利也可能产生亏损。

投连险没有保底收益，其实际收益与投资者选择的投资账户收益直接挂钩，保险公司不承诺投资回报。

适合于经济收入水平较高，以投资为主，保障为辅，追求资金高收益同时又具有较高

风险承受能力的激进型投保人。

2. 投连险能获得高收益吗？

投连险的投资收益与风险由保单持有人承担，所以风险性较高。

投连险是保险公司将收进来的资本（保费）除了提供给客户保险额度以外，还会去做二级市场标的连结让客户可以享受到投资获利。

既然投连险挂钩二级市场，高收益对应高风险不言而喻。投连险也是保障账户和投资账户分离，并设置有几个不同投资账户，而投资收益与风险由保单持有人承担，可能享有较高回报的同时也需承担较高风险。

3. 投连险安全吗？投连险需要支付哪些费用？

投连险作为保险公司推出的产品，以满足客户的投资需求为主，与公募基金的相似点很多，比如都可以针对股票、债券和货币市场投资且账户类型相似，都可以实现定投，都有相应的管理者来操作。但两者之间也有区别，不能简单地以买基金的逻辑来购买投连险。

由于投连险的主要投资标的包含了各种基金，被公认为是“基金中的基金”（FOF），所以波动要比基金小。虽然在牛市时投连险不容易跑过高收益理财产品，但在股市大跌时却可以抵御风险，这也是投连险的主要定位。

至于费用方面，区别则比较明显。基金的费用以认购费、申购费、赎回费、管理费、托管费为主。其中占大头的是管理费，股票型基金每年的管理费一般是1.5%，债券型基金

在0.6%左右；认购、申购费用一般不超过1.5%，金额越大费率越低。

投连险的收费就相对复杂，除去支付保障功能的风险保费，投保人还需要支付初始费用、资产管理费、部分领取和退保费用等。

管理费用方面，投连险的管理费和基金的管理费相差不大。但是，如果只是注重短期投资，投连险会产生很高的退保成本。所以投连险非常不适合短期投资，至少要购买超过5年以上才能免去退保成本，而基金的赎回费率则要小得多，相对来说1~2年的短期投资也没问题。

4. 账户转换免费，甩手掌柜不划算

每款投连险都有不同的账户，名字五花八门，少的产品有2~3个，多的则能达到7个。根据投资标的配比不同一般分为保守型、稳健型、成长型、指数型等等。比如激进或成长型账户以配置股票型基金为主，稳健型账户则以固定收益类资产和债券型基金为主，而保守型的账户基本只投资于货币市场。

重点在于，投保人可以自由地让钱在不同账户之间转换。目前大多数投连产品都不再收取账户转换费，或者提供每年免费转换的次数，所以转换账户几乎是没有成本的。

这条看似不起眼，却很能解决问题，比如在股票市场走熊时把激进型账户里的钱转换到以债券基金或其他以安全投资标的为主的保守型账户中，不但可以避开熊市的风险，还能获得稳健的收益。或者在看好股市行情的时候从保守账户转换到积极账户。

可惜的是，很多人买了投连险之后，为了图省事儿也就不再关注账户价值，而本来可

以规避的风险也没有采取行动，实在是很划不来。

4. 慎重选择产品，少听忽悠

各家保险公司不同账户的表现就和基金一样，有好有坏，而且优劣差距明显，所以投连险在购买前需要认真比选。

目前判断一款投连险赚钱能力优劣的主要方法是参考历史业绩，而且要更看重长期的综合表现，过滤掉某些昙花一现的产品。尤其是针对最受投资者欢迎的各种激进型或进取型账户，这种辨别更为重要。

特别指出，所有投连险的任何账户都有可能亏损，也没有所谓的保底收益，一旦亏损就和基金一样需要投保人自己承担。

而且投连险需要长期持有才能达到最好的理财效果，一旦选择了表现不佳的产品，不但要承担损失，还要付出长期的机会成本，所以仔细挑选货比三家是很有必要的。

三、泰康投连险产品介绍

泰康目前在售的投连险产品为盈e生A款，它的特点如下：

（1）无身故风险保障。如被保险人身故，则返还所有账户价值。

（2）投资资金在收取完初始费用后，全部进入投资账户。

（3）此款投连险属于保险产品，包含六大投资账户，3款偏股型账户（积极成长型、进取型、优选成长型），2款偏债型账户（稳健收益型、开泰稳利型），1款货币型账户（货币避险型）。可以独立投资一个账户或者多个账户，并不需要每个账户都有资金存入。

（4）泰康资管团队负责背后运作。稳健、专业、长期业绩优异。

泰康投连险账户由泰康资产管理有限公司的投资团队负责资产的投资管理。

投资收益：从2006年到2016年，泰康资产受托泰康保险集团一般账户资产年均投资收益率超过8%，超越保险业平均收益率约三个百分点。

资产规模：截至2016年底，泰康资产的资产管理总规模超过10800亿元，提前实现超万亿战略目标，第三方规模超5400亿元，年金类资产管理规模达1500亿元，是中国市场最大的企业年金投资管理人之一，入选基本养老保险基金证券投资管理机构。

泰康投连险的优势和劣势

1. 与公募基金对比

优势：

1）团队稳定：泰康资管投研团队比公募基金团队更加稳定，这使得投资策略可以更好地、长期执行和贯彻。

泰康资产：

投委会高管平均司龄超过3年，近300人的核心投研团队平均从业年限超过8年，权益类投资经理团队不仅有多位司龄超过10年的老炮级投资经理，也有在市场上摸爬滚打7-8年专业经验丰富的中坚力量，更有一批管理账户3-4年学识背景深厚对新鲜产业事物接受能力强的梯队培养人才，这也就是为什么泰康资产能够在主动管理型权益类产品管理资产规模上不断增长，且长期以来业绩优异稳定的关键原因！

公募基金：

主动权益产品从07年至今的规模缩水，体现在了一部分基金公司没有完整的、具有竞争力的体系，核心投研团队流动性大，平均从业年限不长，专业能力有限，使得从投资决策到商业模式都不够稳定清晰。

2）注重长期收益：泰康资产更注重长期投资收益，这是保险公司的企业文化决定的。公募基金：有些产品和基金经理过分追求短期排名从而更多关注热点和一些投机机会，忽略了对上市公司价值成长、商业模式的研究。

3）注重绝对收益：投资业绩考核上不仅仅关注相对收益，也注重绝对收益。公募基金只关注和市场相比的相对收益。

4）账户多，可转换：盈e生A款投连险拥有6大账户（可独立投资一个账户或者多个账户），账户之间可以进行转换，当发生系统性风险时可规避。公募基金无此机制，只能赎回重新购买，增加购买成本和决策成本。

劣势：

投连产品账户的买入卖出时间均为T+1时的净值；而公募基金要看交易时间，分为当天交易15点前为当日即T日净值，15点后为次日即T+1日的净值。

2. 与私募产品对比

优势：

1）成本费用：私募产品一般有1%认购费，净值超1元或者以上，提取超额业绩报酬20%（高水位法）。投连初始费用1.5%，5年内退保费用1%，5年以后免退保费，没有收益均分。

2）封闭期：私募产品一般都设置有封闭期，例如每个季度开放一次。投连产品不设封闭期。

3）长期业绩：私募公司一般就10-20个员工，投研能力有限。虽然可以投资一级市场但相应风险很高。很多私募的投资经理在公募基金出来以后，投资能力均有所下降，历史业绩也表现一般。投连险产品从长期历史业绩来看，比很多私募产品要优异。

劣势：

私募产品可以投资一级市场，投资较为灵活，没有仓位限制。私募产品具有封闭期，对于投资经理来讲，投资更好操作。

泰康投连险各账户介绍

1. 进取型账户

投资历年业绩：

● 投资策略：

2017年的整体投资策略为：主要重点关注有需求支撑的，景气度高的行业，持续关注有事件驱动的“深港通”主题、供给侧改革、地方国企改革以及政策利好不断地PPP行业股票。总结上来看布局板块较为均衡，对热点股不过度追踪，走势较为平稳。

各个板块均衡布局，投资策略稳健

精选股票目前以自下而上的方式，对未来走势看法：中性偏乐观。

目前大约有10%的资金布局了港股投资。

● 投资仓位：维持在70%-85%范围内。

● 业绩比较基准：为沪深300指数。

● 投资经理：颜运鹏，为泰康资产的权益投资部负责人

● 资金规模：团队运作资金约100亿。进取型账户资金规模约8-10亿（根据市场情况会变动） 。

● 投资建议：该账户为明星账户，长期收益非常可观，长期投资首选。

2. 积极成长账户

投资历年业绩：

2016年：积极成长账户业绩优秀，在58只权益型账户中，以15.30%的收益率排名第二。

2014年：根据华宝证券《中国投连险分类排名（2014/12）》在59只激进型账户排名第三。

2012年：以年收益16.75%，在56只激进型投连险中位居第二。

● 投资策略：偏爱大盘蓝筹类股票。

2016年开通了港股投资，逐步建仓港股。并且在A股市场中顺利逃过了熔断，有了如此优异的业绩。

2017年投资经理重点关注大盘蓝筹股，在医药、白酒等板块均有布局。2017年大盘

蓝筹受到资金的青睐，2017年截至6月底此账户已经累计涨幅19.12%。

● 投资经理：章敬峰

● 资金规模：积极成长账户资金规模不详。

● 投资建议：偏爱港股大盘蓝筹的客户可以考虑此账户。

3. 优选成长账户

投资历年业绩：

● 投资策略：

2017年持续专注于低估值和价值型成长股，偏好于民营中小盘股票。

目前换手率较低，进行波段操作。

投资经理本人非常注重对企业管理者的管理能力的分析，自下而上分析较多。布局股票周期有些会持续7年及以上。制造、农业、消费、医药为重点关注板块。

● 投资风格：稍偏激进。涨跌幅度也会比较大。

● 投资经理：王建军，为泰康从业10年以上的老牌明星投资经理，经过10多年的股海沉浮，投资风格与最早有较大转变。

● 资金规模：运作资金约60亿，优选成长账户资金规模不详。

● 投资建议：从整个账户业绩来看，净值波动率会高于进取型账户。更适合进行定投。

4. 稳健收益账户

历史业绩：

● 投资方向：

稳健收益账户：60%以上为债券和其他固收类产品，0-20%可进行权益投资

● 投资建议：推荐等级中性。

由于美元处于加息时代，中国的货币政策在国际上相对比较被动，从货币宽松到稳健中性，加息对于债券来说是利空，因为利率与债券价格呈反比。无论是国内监管形势去杠杆、去债务以及受国际利率市场影响。

目前很多金融机构都在推债券相关的产品，债券目前处于一个相对较低的点位，风险比较可控，但未来是在低点位徘徊还是上升，都是需要市场进一步验证的。

5. 开泰稳利账户

历史业绩：

● 投资方向：

开泰稳利账户：权益类投资不超过35%，固定收益类投资比例不低于50%，流动性管理工具投资比例不低于5%

● 投资建议：推荐等级中性。

由于美元处于加息时代，中国的货币政策也从货币宽松到稳健中性，加息对于债券来说是利空，因为利率与债券价格呈反比。无论是国内监管形势去杠杆、去债务以及受国际利率市场影响。今年不推荐购买债券帐户。

目前很多金融机构都在推债券相关的产品，债券目前处于一个相对较低的点位，风险比较可控，但未来是在低点位徘徊还是上升，都是需要市场进一步验证的。

6. 货币避险账户

历史业绩：

● 投资方向：投资于现金、货币市场基金、债券回购、剩余期限在一年以内的存款、国债、政策性金融债、企业债、短期融资券、央行票据等短期债券等。

● 投资建议：因主要投资货币市场，不建议直接购买，可在市场行情不好时进行账户转换转入此账户避险。

近期账户业绩数据

2017年以来偏股型账户走势与沪深300对比：

注：数据截至2017年10月20日；数据来源于泰康在线官网每日净值公告

Q & A

1. 泰康投连险都有哪些保障？

每款投连险会有不一样的设置，以目前在售的泰康盈e生A款为例，其主要以投资为主，并没有额外风险保费的收取和保障。目前身故保险金为投资账户价格的100%。以前下架的e理财A款投连险会有些可选择的保险责任。具体以客户保单为准。

2. 盈e生A款的保险功能体现在哪里？

投连险可以设置被保险人和受益人，建议投保过程中选择指定受益人，尤其是大资金的高净值客户。可以避免被保险人突发意外，因没有设立遗嘱所产生的财产纠纷等问题。

3. 购买泰康盈e生A款有什么费用？

（1）初始费用：

1.5%（当次交费金额<100万元）

1.3%（100万元≤当次交费金额<500万元）

1%（当次交费金额≥500万元）

（2）退保费用：

犹豫期内退保不收取退保费，且会将初始费用一并退回；

犹豫期外无论为部分领取还是退保均收取1%退保费，保单满5年后退保不收取退保费。

（3）资产管理费：

资产管理费为年化费用，目前公布的账户净值是已扣除完资产管理费用的。资产管理费用按天扣除，客户没有任何感知。计算的收益、涨幅等都为扣除完资产管理费用后的。

（图8）

（4）账户转换费：

每个保单年度内，有5次免费账户转换机会，超过5次每次收费20元。

4. 购买以哪天的投保单位价格成交？

如果选择犹豫期内计价，在成功购买后，以T+1日的投保单位价格计价。

如果选择过犹豫期计价，在犹豫期结束后的下一个交易日的投保单位价格计价。

5. 犹豫期内可以追加或者部分领取或退保吗？

犹豫期内不可追加，犹豫期过后才允许追加。犹豫期内不能部分领取或者进行账户转换等操作，只能退保。

6. 账户中的金额可以一次性全部领取出来吗？

可以，一次性全部领取相当于退保。

7. 犹豫期内退保有费用吗？

犹豫期内退保返还全部初始费用，不收取退保费。但需注意的是，在犹豫期内退保，选择犹豫期内投资的话，由于投资单位价格会有变动，退保后的账户价值可能会大于或者小于投资本金。如果选择犹豫期过后投资的话，犹豫期内退保，则退保账户价值为投资本金。

8. 账户转换是否收费？

每个保单年度内前五次免费转换账户，之后每次收取20元账户转换费。每次转换账

户不局限于2个账户之间转换，可根据客户意愿，在保单内的各个账户之间进行重新分配。

9. 泰康在线APP端“理财”栏目里，总盈亏金额是如何计算出来的？

总盈亏金额从第一笔投连险保单开始，包含已撤销保单的盈亏。所以总盈亏金额不一定等于目前有效保单下的账户盈亏。

10. “合同生效后立即投资”和“合同犹豫期结束后投资”的区别？

合同生效后立即投资：以T+1的账户单位价格计价（T为交易日）。如果犹豫期内退保，退保金额会随账户单位价格波动，退还金额可能大于也可能小于您的投资本金。

犹豫期过后投资：10天犹豫期过后进入投资账户进行投资，犹豫期内退保退还金额等于本金。

此投连险无论是选择哪种投资方式都有10天犹豫期。

11. 什么是定投？

定投是一种按照固定日期，不需要客户操作，直接扣款进入指定的投资账户的投资方式。目前建议按月定投。新单中以定投方式购买，定投扣款日期为本次购买的日期，之后按月/季/年，在相应的日期内直接银行卡中扣除。如需修改或者撤销定投设置，请犹豫期过后在会员专区—投资产品专区—定期追加保费查询中进行操作。

12. 现在投资投连险是否合适？点位高不高？我哪天买合适？

窄幅震荡市场，择时很难。

投连险账户价值按照T+1来计算，预测净值基本是不可能的事情，选到短期内的低点位很难。目前市场为震荡市场，A股估值较低，目前点位投资对于中长期投资者来说，都是可以进入的点位。

操作上取巧：黑色星期五的概率一般会较大。近期市场，一般周四、周五会回调，可以选择周四买入，按照周五投资价格计价。

13. 买了某某账户，亏损了怎么办？

您选择的投资品种是投连险，建议您投资周期为3-5年，泰康长期投资业绩是行业内都非常认可的。收益和风险是成正比的，我们各个账户成立时间均为6年以上，年均复合收益率很高。如果您的资金不着急用的话，建议您耐心再等等市场好转。投资是要有耐心的，我们这些账户都是经历过牛熊市考验的，不用太担心短期的浮亏。泰康e理财E款拥有六大投资账户，各个账户之间可以根据市场进行调节。您可以选择投资这款产品，是市面上非常稀缺的。

风险提示：投资连结保险没有保底收益，历史收益不代表未来收益，产品投资风险由投保人承担，投资需谨慎。

产品购买咨询热线：40000-95522