1、某日 纽约 ＵSＤ１=HKＤ７、7８2０—7、783０
伦敦 ＧBP1＝ USＤ1、５１4０-－-１、５1５０
问英镑与港元的汇率是多少？
解:ＧBP１=HKD7．７820 X １．５１40－－---7.7830 X 1.５150
GBP1=HＫD1１.７8１９－-－--１１.7912
2、某日 苏黎士 USD１= SF1、22８0－－--1、２29０
法兰克福 USD1= Ｅ０、91５0----0、9160 问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少？ 解：Ｅ１＝SF1.2280／0.9１60－-－---SＦ1.2２90/０.9150 E1=SＦ1.3406－－----1.34３２
3、某日 GBP1=HKD12、6560----12、6570
USD1=HＫＤ 7、7８０0-－-- 7、7８1０ 问英镑与美元的汇率是多少？
解：GBP1=USＤ12.６５60/7.78１0---－--－-12．6５７0/７.7８00
ＧＢＰ1=UＳD１．６２６５--－-－---1.62６9
4、某日 巴黎 即期汇率 USD１=E０、89１0----0、8920 1个月远期 20－---－----－-30
问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少? 解:一个月远期 UＳD１=E0.893０-－---－-0.8９50
５、某日 香港 即期汇率 USD１=HKD７、7８0０－－－7、７810
3个月远期 7０-－------－－-５0
问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少？ 解:三人月远期 USＤ1＝HKD７.773０--－---－--7.7７6０ 6、某日 纽约 即期汇率 UＳＤ1=SＦ1、1５50----１、１5６0
6个月远期 60－--－------－-80
问纽约市场美元与瑞士法郎６个月远期汇率是多少？ 解：六个月远期 USD１=SF1.1610-------1.1６40
7、某日 伦敦 即期汇率 GＢP1=Ｅ 1、20１0-----1、20２0
3个月远期 40-－--－-－-－--－-5０
问伦敦市场英镑与欧元3个月远期汇率是多少? 解:三个月远期 GBＰ1=E1．20５0------－--１．2０7０ 8、某企业出口铝材,人民币报价为１５０００元／吨,现改用美元报价，其价格应为多少？
(即期汇率USＤ１=ＲMB6、8310—6、８38０) 解:１5000÷６.8３10=2１９6美元
9、某企业进口商品人民币报价为110０0元/件，现改用美元报价,应为多少？(汇率同上） 解:1１000÷６．838０=１60９美元
1０、某企业出口商品美元报价为25０0美元／件，现改用人民币报价，应为多少？(汇率同上） 解:２50０ Ｘ 6.8380＝１７09５元
11、某企业进口商品报价为570０美元／吨,现改用人民币报价，应为多少?（汇率同上)
解:570０ X 6.83１0＝38937元
12、某出口商品的报价为SＦ85０0/件,现改用美元报价,应为多少（?即期汇率 UＳD1＝SF１、18３0—1、１8４0） 解:85０0÷１.183０=718５美元
13、某进口商品的报价为ＳF21５00／吨，现改用美元报价,应为多少?（汇率同上）
解：２１5００÷１.1８40=1815９美元
１4．某日:即期汇率USＤ1＝EUR0.9１50 — 0.9１60
• 3个月 40 - --－-- ６０
某出口商３个月后将收入１０00万美元，届时需兑换成欧元，问该出口商应如何通过远期交易进行套期保值? 解:３个月远期 USD１＝EUＲ0.9190-----－０.92２0 签3个月远期合约
卖出1000万美元,买入919万欧元.
15、某日：即期汇率 USD１=ＳF1.32１0 —1.3220 • 6个月 8０ -－---６0
该进口商6个月后将向出口商支付100０万美元，届时需用瑞士法郎兑换，问该进口商将如何利用远期外汇交易进行套期保值? 解:6个月远期 USD1=SＦ１．3130----－--1.３160 签6个月远期合约
卖出瑞士法郎１316万，买入100０万美元。
16、某日:即期汇率 USD1=SF1.2８70 —1．２8８0 3个月 50 -------- ７0 问：若某交易者认为3个月后美元汇率将上涨，他应如何进行远期投机操作?（以1０00万美元切入)假设3个月后即期汇率为USＤ1＝SF1.3680 — １.３６90,问其操作结果是什么？
解:3个月远期 USD１=SF1.29２0-1.2９5０ １) 买入100０万美元, 卖出１２９5万瑞士法郎 2) 3个月后, 签反向的即期合约．
卖出1００0万美元, 买进1368万瑞士法郎. 3) 差额:１368万-1295万＝SＦ73万．(盈利）
17、 某日:即期汇率 USD１＝ＪYＰ12５.５０ — 1２
５．８0 2
个
月
6０ ---－-－－-- 80
问:若某交易者认为２个月后美元将下跌,他应如何进行远期投机操作?(以１０00万美元切入)假设：２个月后即期汇率变为USD1＝JPY113．1０ — １13.３0 问其操作结果是什么?
解:２个月远期 USD１=JYＰ126．10--－--－---126.６0 1) 卖出1000万美元, 买入１261000000日元 2) 2个月后对冲,
卖出1261000000日元, １2610０00０0÷1１３.3０=1１129７44,买入11１2974４美元.
3) 核算: 1１１20＝１12９7４4美元(盈利)
18、某日:即期汇率 GBP1= USＤ1.7８60 —1.7880 • ３个月汇率GBＰ1= ＵSＤ1．８880 —1．8９00
若某公司现在需要用美元即期换１00万英镑进行投资，预计３个月后将收回投资本息和１04万英镑，届时需换回美元,问该公司应如何进行外汇掉期操作?其资金头寸
结构发生了什么变化？
解： 1) 买入100万英镑, 10０万ﻩX １.7８８0=1７８80０0, 卖出17８8０00美元.
２) 卖出１04万英镑,104万X 1．8880＝1９63５2０， 买入19６３５20美元
3) 核算： 1９６=17５5２0美元（盈利) 4） 若不做掉期操作， 该公司存放的是美元. 做了掉期以后， 该公司存放的是英镑.
19、某日: 即期 ＵＳD1= Ｅ0.9350 — 0．9360 • １个月 ＵSD1= E０.93４0 — 0.９3６０
• 3个月 USＤ1= E０.93１0 — 0.9３20
某德国银行预计1个月后将收入10００万美元,3个月后需支出100０万美元，如不考虑利率因素，该行是否可作外汇掉期操作?结果是什么？
解:可以做掉期, 因为3个月中美元表现为贴水． 1) 卖出1000万美元， 买入93４万欧元.
2) 3个月后，卖出93４万欧元, 934000０÷0.932０=１0０２１459,买入1０0214５９美元
3) 结果盈利:100２１459-1000万=２1４59美元
2０、某日: 纽约 GBP1=USD１.6230 —1.6240 • 伦敦 ＧＢP1=UＳD1.6270 —1．6280 若以１0０0万英镑切入，应如何套汇?结果是什么？ 解: 1) 在伦敦, 卖出1000万英镑, 买入16２7万美元. 2) 在纽约， 卖出1６27万美元, 买入100１847３英镑.
3) 结果盈利 : 1０0１847３ – 1000万＝18473英镑 ２１、 某日: 纽约 ＵSＤ1＝ SＦ1.２150 —１.2160
• 苏黎世 ＧBＰ１= SF１.6１５0 —1.６１６０
• 伦敦 GBP1＝ USD１.５31０ —
1.532０
问是否存在套汇机会?若以1000万美元切入，应如何套汇？并计算套汇结果。
解:苏黎世/伦敦市场, 美元与瑞士法郎的汇率:
UＳＤ１＝SＦ1．61５0/1.5３2０----－－-1.６1６0/1.５31０
=SＦ１.０54２－-－----１.055５ 存在套汇机会.
1) 在纽约, 卖出１000万美元, 买入瑞士法郎1２15万. 2) 在苏黎世, 卖出1２1５万瑞士法郎， 121500０0÷１.6160=75１８５６4，买入7５185６4英镑.
3) 在伦敦， 卖出75１８56４英镑, 7518564 X １.531０=115109２1, 买入１1510９２１美元． 4) 核算损益: 1１51０921－10０0万=１510921美元 22、某进口商3个月后需在现货市场购入ＳF1500０0０以支付进口货款，为防范汇率风险,拟通过外汇期货进行套期保值。假设：
当日:即期汇率USD1=SF1．5００0—1.5010，
3个月期货价格为USＤ０.6８00/SF。
３个月后的即期汇率为ＵSD１=SＦ1.48０0—1.4810,
3个月期货价格为USD0.70０0/SF。 问：该进口商应如何进行操作？
解： 1) 按当日即期汇率测算, 买入SF1５0万, １5０万÷1.5０0０=10０万,卖出10０万美元.
3个月期货, 买入SF150万， 15０万 Ｘ ０.６８0０=1０2, 卖出10２万美元.
2) 3个月后, 买入SＦ１５0万, 150万÷1.48０0=10１3５14， 卖出1０１3５14美元
比预算多付:101351４-100万=13５1４美元(亏损) 3个月后期货市场:卖出SF１50万,150万 X 0．7000=105万, 买入105万美元. 4)对冲: １０5万-102万=3万美元 5）盈亏:３万-１3514=２648６美元
23、美国某出口商预计6个月后将收到货款SF１0０000０,须在市场换成美元。为防范汇率风险，该公司拟通过外汇期货做套期保值。若当日现汇汇率为USD１＝SF1.3７78—1.3788，6个月期货价格为USD0.７２６0/SF。6个月后的现汇汇率为ＵＳD1=SF１．3850—１．38６0，6个月期货价格为USD0．7210/SＦ。 问:该出口商应如何进行操作? 解: 1) 按当日即期测算: 卖出SF1０0万， 10０万÷ 1.3788=7２5２６8, 买入7２5268美元
签6个月期货保值合约, 卖出SF10０万, １00万X 0.７260=72６00０, 买入7２6０00美元.
2) ６个月后现货市场，： 卖出SF1０0万, １0０万÷ 1.3
８60＝721501， 买入7２1５01美元
比预算亏损: 721501-7２５268=-３７６７美元 6个月期货市场: 买入SF１00万， １00万 X 0.7210=72１000美元
3) 核算: 726００0－72１０0０＝５000美元 4) 盈亏: 500０-３767=123３美元
２4、美国进口商6个月后需支付SＦ150０万，因判断ＳF汇率可能大幅度波动，且对方向无把握。为避免汇率风险,决定采用外汇期权保植。假设:
（1）当日即期汇率UＳD1=SＦ1.4９00， 6个月期权汇率USD1=SF１．500０,期权费2%；
(2)6个月后期权合约到期日的即期汇率分别为：USD1=SＦ1.4200．SF1．56０0 ＳF1.5０1０。
问:该进口商应如何进行外汇期权操作?并分析期权合约到期日出现的3个即期汇率分别
给该进口商带来什麽后果？
解: 1） 要买进SＦ150０万， 需15０0÷1.5000=1000万美元, １０0０ X （１+３％）=1200万美元.
1２00万美元的期权费为120０万 Ｘ 2%=20万美元 2) 若6个月后， USＤ1－SF1.４200, 应执行合约. 3) 若6个月后, UＳD1=SF１.56０0, 应放弃合约. 若执行, 卖出1０0０万美元, 买入1５00万瑞士法郎. 若不执行， 买入1500万瑞士法郎， 卖出９６１5３85美元． 9６1５３8５ + 20万=９815385美元 ４） 若6个月后,USD１=ＳF1.5010, 放弃合约. 27、N：UＳＤ６个月存款利率8.５% • • • •
F:EUR６个月存款利率6％ 即期汇率 ＵSD1＝EUＲ０.９120--－０.9140
６个月 60-－－---－ ９０ 问:能否做套利？若能做应怎样操作?结果是什么?（以USD10０0万切入)
解: 利差:8.5％-6% = 2.5%
6个月远期 USＤ1＝EUR0.９18０--－－-０.9230 汇差: ０.9180-０.91４0/0.914０ X 12 ÷ 5 = ０.875% 利差 > 汇差, 可做套利.
1) 卖出EUR８14万, 买入UＳＤ1000万.
2) 投资6个月, 1０00万 Ｘ (1＋8.５%）Ｘ ６/1２=USD１04２５00０ 3) 按6个月做远期， 卖出ＵSD１04250０0, 买入 EＵR 95７０150 4) 核算: 957 X (1+6%） X ６/１2 ＝ ＥUR １５5９60
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