中国期货市场微观结构研究

本书研究运用1分钟高频数据对我国三个市场、六个品种的商品期货的收益率和交易量的日内变动模式进行了研究，得出了日内绝对收益率及交易量的“L”形变化模式，并根据金融市场微观结构理论、交易机制及交易者心理给予了解释。在此基础上，利用Granger因果关系检验和向量自回归(vector autoregression，VAR)模型，研究了影响收益波动的各种因素及滞后阶数。实证结果表明：绝对收益率与交易量、持仓量之间两两存在着双向Granger因果关系。通过对VAR模型进行方差分解和脉冲响应分析，实证分析了三者之间的动态关系及影响程度。

本书简介

本书以分析我国期货市场的日内效应为起点，以时间效应为主线，利用计量经济学的最新研究成果，对我国期货市场微观结构进行了较为系统的研究。内容主要包括：中国期货市场简介、市场微观结构理论、中国期货市场收益率和交易量的日内效应、中国期货市场价格久期、交易量久期与持

仓量久期、中国期货市场日内流动性分析、中国期货市场波动性分析、期货市场风险估计和中国期货与现货市场间信息溢出效应的研究。

本书适用于高等学校经济学、金融学、管理学、统计学等相关专业的师生以及相关研究领域的从事定量分析的研究人员。书中提出的一些政策建议对期货交易者和监督机构进行决策有一定的借鉴意义。

目录

总序序言

第1章 绪论

1.1 研究背景及意义 1.2 相关文献综述

1.3 本书研究内容及结构安排 1.4 本书创新之处

第2章 中国期货市场简介

2.1 中国期货市场的产生与发展

2.2 中国期货市场的管理结构与交易机制 2.3 中国期货市场的功能与作用第3章 市场微观结构理论

3.1 市场微观结构理论的概念与研究意义 3.2 市场微观结构理论的主要构成

3.3 市场微观结构理论的研究方法与模型 3.4 本书对市场微观结构的研究第4章 中国期货市场日内效应分析 4.1 引言 4.2 数据描述 4.3 日内特征分析

4.4 绝对收益率与交易量、持仓量关联性动态分析 4.5 本章小结

第5章 中国期货市场价格久期研究 5.1 引言 5.2 价格久期

5.3 ACD模型估计及检验结果

5.4 引入微观结构变量的扩展ACD模型 5.5 ACD模型的应用 5.6 本章小结

第6章 交易量久期与持仓量久期 6.1 交易量久期

6.2 交易量久期模型估计及检验结果 6.3 扩展的交易量久期模型 6.4 持仓量久期 6.5 本章小结

第7章 基于ACD模型的中国期货市场日内流动性分析 7.1 流动性概念及研究意义 7.2 传统流动性度量方法及指标

7.3 基于ACD模型的流动性度量指标 7.4 我国期货市场流动性日内趋势

7.5 流动性影响因素分析 7.6 本章小结

第8章 基于ACD模型的中国期货市场波动性分析 8.1 引言

8.2 微观结构理论对久期与波动率的关系描述 8.3 ACD-GARCH(-M)模型 8.4 实证分析 8.5 本章小结

第9章 中国期货与现货市场间信息溢出效应研究 9.1 引言 9.2 数据描述 9.3 风险值的估计

9.4 Granger因果检验方法 9.5 模型与检验 9.6 本章小结

第10章 总结与展望 10.1 主要研究结论 10.2 展望参考文献

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