财务分析与价值链分析的融合及应用

财务分析与价值链分析的融合及应用

⒈运用纵向价值链，考察财务指标反映的企业定位问题。纵向价值链，主要反映从资源到产品的价值运动，是要考虑企业在纵向价值链中占有哪些环节，是进入还是退出某个环节，是向上游或下游企业扩展还是收缩等。结合这一思想，通过运用财务分析中的某些指标，以其作为分析的尺度来考察企业与上游厂商交往所采用的经营方式、策略是否给企业带来价值增值，是否影响生产作业链（工序）。设想通过影响供应商的价值链结构，或者通过改善与供应商价值链的关系，使得企业及供应商双方受益。比如，企业以提高自身的成本即提高供应商的售价，来获得供应商除提供原辅材料以外的劳务和服务的回报，从而使企业得到其它方面更多的利得，最终提高股东投入资金的获利能力（权益报酬率）。

分析企业与下游厂商的价值链，对销售渠道进行协调和综合优化，有效地组织和利用企业内部的各种资源和能力，对财务指标体系中所反映的问题及时处理、解决，在保证市场需求和供给的条件下，结合内部价值链分析，不断调整内部经营的结构和规模，同时保证资金、商品、信息及各种资源的合理流动、周转，使财务指标处于良险的变动之中。

⒉运用横向价值键，分析财务指标反映的企业竞争实力。横向价值链，主要反映同类产品在不同生产者之间的价值运动状况，是企业确定主要竞争对手底数的基本工具，其意义在于找出与竞争对手在作

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业活动上的差异，扬长避短，选择适合本企业的竞争策略。在进行企业财务分析中，运用这一思想，通过对各项指标的分析，了解情况、知己知彼，使本企业在激烈的市场竞争中获得成功。比如，可以采用影子价格等宏观财务评价指标及成本分解的办法进行技人物的价格调整，以合理反映企业外部资源的地理分布和稀缺或富余情况；运用税费来计量企业为社会提供的贡献以及企业耗费的社会劳务，用补贴、贴息来计量社会向企业提供的支助与扶持。如此种种措施，可帮助企业掌握自身对资源的占用、拥有情况，掌握自身的竞争能力和优势，制定合理的市场竞争策略，以低价低成本或高价优质服务等差异性策略来获取较大的市场份额，使企业在优胜劣汰的市场运作规则中，战胜竞争对手，赢得竞争优势，实现企业价值最大的财务目标。 ⒊运用内部价值链，把握财务指标反映的企业内部生产经营状况。内部价值链分为这样几个部分：企业的基本职能活动、人力资源管理、技术开发、采购、内部后勤科部后勤、生产经营、营销、服务。在财务分析中，跟踪分布于作业链的各个环节所涉及的财务数据，通过这些信息，来反映企业内部资源的运用状况，反映各作业链对资源的消耗价值以及带来的价值增值情况，找出产生价值的作业并给予必要的关注，剔除耗用价值的活动，重视内部的组织管理，寻找各种降低成本支出，增加收人、利润的可能性和诱因，且施以强有力的控制对策，以自身最低的目标成本来使顾客价值最大。

在市场需求由大众化向个性化转移、市场竞争从单一性向多样性转化的过程中，必须重视与顾客需求及利益相关的产品和产品使用环

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节的周期管理，认真分析与顾客价值联系紧密的财务指标信息，不断创新，开发出顾客满意的产品和服务，从而促使企业经营步入良性循环的轨道。如海尔集团组建的特种化产品公司，对顾客提出的个性化产品要求，那怕是一台冰箱，都悉心地予以满足。这种棋高一着的经营战略，为海尔的迅速发展成为跨国集团公司发挥了积极的作用。由此可见，企业唯有在优化内部价值链方面取得优于对手的成果，才能获取竞争的优势，在不断提高顾客价值的同时，提高企业自身的价值。 从上述的基本构想可看出，在财务分析中注入价值链分析的思想，可以弥补以往财务分析的不足，扩展财务分析的功能，充分发挥财务分析的作用。具体来讲，它具有下面几个主要优点：

⒈进一步拓展财务分析的范围。在财务分析中注入价值链分析的思想，将企业内外部环境、条件进行归纳、判断，使财务分析的视角不仅注视企业内部的战术性问题，且致力于企业外部问题的战略性研究。价值链中横向、纵向、内部分析的共同作用，使得财务分析成为多维的、纵横交错的立体分析结构体系，即具有鲜明的、整体的内部分析特征，同时具有开放的、动态的外部分析特征。使分析的结果与外界客观情况更趋一致，充分体现预测对决策把握未来、明确方向所具有的“望远镜”作用，在此基础上企业不但可以对结果进行控制，也可以结合过程进行控制。在获得良好的经济效益的同时，减少或消除社会资源的浪费和企业竞争的无序，避免决策的盲目性，明确从资源到产品的价值链运动中，企业如何与之匹配、协调、运转，从而找准生存的立足点，创新的突破口，发展的广阔空间。

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⒉使财务分析方法渐趋完善。在财务分析中融入价值链分析，一方面使价值链分析借助于财务指标有了具体的量化依据，分析内容得以充实。例如：在内部价值链的各个环节都可用不同的财务数据、指标来反映价值的增减变动，从而使价值链分析有了新的数量指标的支撑，易于操作，更具说服力。另一方面，价值链分析强烈的逻辑性、条理性无疑又使财务分析的思路更严谨，对财务指标及基础数据的关系和影响把握更准确，推动财务分析向深层次发展。因此，两种分析方法的相互补充及融合应用，使财务分析方法更为完善，推动了它的发展，对实现财务分析的目标向前大大地迈进了一步。

⒊提高企业管理的质量与水平。随着社会经济生活的向前发展，各种经济关系更为复杂，许多新问题新矛盾层出不穷，企业管理的质量和水平面临着新的严峻挑战。由于再生产过程的价值运动伴随着多种形态的资源运动，企业不但要对价值进行管理，而且要对使用价值、劳动因素、信息等进行管理，不但要处理各种财务关系即经济利益关系，而且要处理各种非经济利益关系。而整合、融洽这些关系，取决于企业管理质量和水平的高低，包括对企业内部状况，外部环境及其相互关系的正确认识和妥善处理的能力。价值链分析的思想为企业的财务分析注入了新的活力，也为企业管理质量和水平的提高开辟了新的通道。如财务指标反映出企业经营状况不佳，缺乏市场竞争力的问题时，价值链分析可以通过对每一阶段的价值链作业活动作出分析，找出症结环节。如果是纵向价值链出问题，企业将对策进入还是退出某环节。如果是内部价值链出问题企业可采取降低成本或采用差异化

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策略，优化“内部价值链”尽可能提高“顾客价值”来提高企业自身的竞争力。价值链分析把企业的价值运动和最终收益紧密结合，机顾客价值为企业价值运动的核心。运用价值链分析的思想，使企业管理包括财务管理有了坚实的依托，从而突破传统管理的思维束缚，使管理的质量和水平大为提升。

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