中小企业融资困境及对策研究

中小企业融资困境及对策研究

王平平

（）河南牧业经济学院，河南郑州４５００４６

中小企业早已成为我国国民经济的中流砥柱，只有促进中小企业做大做强，才能实现我国经济高质量发　　摘要：

展。本文从研究中小企业融资困境的现状出发，分别从微观、宏观两个方面分析了融资困境存在的原因，并提出相关对策建议。

关键词：中小企业；融资困境；对策研究

（）中图分类号：ＦＡ　　文章编号：２８３２０９６－３１５７２０１９２７－００６６－０２　　文献识别码：

一、引言

中小企业占比超过９在我国企业总数中，对我国９％，

提供８上缴的税ＧＤＰ的贡献超过６０％，０％的城镇就业岗位，

收约为国家税收总额的５０％。中小企业早已成为我国国民经济发展的中流砥柱，推进中小企业平稳、快速发展，有利于我国经济高质量发展。目前我国中小企业正处于成长的关键阶段，必然有大量的融资需求，但是遭遇的融资困境却一直制约着中小企业的发展。一边是直接融资渠道即资本市场遇冷，另一边是间接融资渠道即借贷市场也遭遇不信任，这两者均不能满足中小企业的融资需求。基于此，如何帮助中小企业走出融资困境，实现中小企业经济高质量发展已经迫在眉睫。

任何问题，金融风险就会被迅速放大，形成“多米诺骨牌”效应。

融资政策配套性较差４．

政府近几年已经开始重视中小企业融资难问题，然而颁布的政策可操作性较差，缺乏相关配套措施。例如，担保机构的体系仍然不健全，中小企业融资过程中产权不清晰，这些都阻碍了融资政策的进一步发挥，同时加剧了中小企业融资难问题。

三、中小企业融资困境原因分析

微观原因１．（）中小企业自身问题。第一，中小企业通常规模小，成１立时间短，抵抗风险能力弱，破产率较高。基于中小企业的以上特征，银行往往会选择风险更低的大型国企进行放贷，而对中小企业惜贷。第二，中小企业往往实物资产也比较少，融资时缺乏用于抵押担保的资产。而资金安全是金融机构放贷首要考虑的问题，金融机构在面对中小企业贷款申请时，由于信息不对称的存在，通常会对担保抵押条件做更高的要求。当中小企业缺乏足够多的抵押物时，不能获得贷款。即使拥有足够多的抵押物，抵押物价值也常常被低估。第三，中小企业信用等级低，市场经济本质是信用经济，中小企业也不能豁免。中小企业信用低的原因如下：一是部分中小企业经营者素质水平并不高；二是部分中小企业恶意骗取贷款不还，不注重企业诚信。

（）金融机构问题。第一，失衡的银行信贷政策。目前２

国有大型商业银行，将盈利作为经营目标。尽管各商业银行都按照央行要求设立了中小企业信贷部，但是国家宏观层面的“抓大放小”方针，导致商业银行仍将大型国企作为自己的服务对象，各种信贷政策完全倾斜于大型国企，而覆盖不到中小企业。第二，严格的银行管理机制。为了规避风险，金融机构通常采取严格的管制手段。授信审查权限上收，基层网点的决策权很少，贷款审批程序需要逐级上报，而往往中小企业的贷款比较急迫，银行较慢的审批程序使得中小企业的资金需求不能很快得到满足。第三，严格的利率管制。最近几年，虽然国家一直在推进利率市场化改革，但我国金融机构的利率仍然受央行控制，由于信息不对称，金融机构在对中小企业放贷时往往会要求更高的利率。

宏观原因２．（）经济环境与货币政策。一方面，世界经济持续低迷，１

二、中小企业融资困境的现状

融资渠道单一１．

我国中小企业资金主要来源于自有资金，由于中小板和创业板的严格核准制，９０％的中小企业都没有机会利用ＩＰＯ进行融资，依靠投入资本是极为有限的。而中小企业需要发展壮大，进行产业升级，仅仅靠着自有资金是不够的，要尽力发挥财务杠杆的作用，企业通常选择向银行进行融资。近些年来，央行实行稳健货币政策，银行也出现少钱现象，中小企业就更难以从银行获得贷款。融资渠道的过于单一将制约中小企业做大做强。

融资成本较高２．第一，央行对贷款利率进行管控，使得商业银行对中小企业贷款做进一步限制。这不仅带来中小企业融资难问题，同时使得中小企业融资成本进一步提高。第二，中小企业通常刚度过初创期，信用评级低，银行借贷的周期又比较长，这就使得中小企业的交易与筹资费用反而要高于大企业。如果通过担保公司向银行借款，则还会发生担保金费用。以上两点都表明中小企业从银行融资不仅难，且成本较高。民间借贷风险大３．

由于中小企业难以从正常渠道募集到足够多的资本，即使国家金融监管部门严厉打击，但中小企业急需资金时，仍会选择民间借贷。中小企业从银行获得的无抵押贷款利率通常在１是大型国企的２倍，而从民间获得的短期５％以上，

借款利率年化后通常在５民间借贷有三０％～１５０％。同时，个显著特征：利息高、范围广、参与人众多。这三个特征通常会成为企业走向末路的导火索，一旦民间借贷的资金链出现

６全国流通经济６　

全球贸易保护主义抬头，

美国对中国产品大规模的提高关税，同时中国经济增速放缓，外部经济环境对我国中小企业发展是不利的，特别是出口型企业。另一方面，为了防止恶性通货膨胀，我国前些年实行从紧的货币政策，银行信贷的规模日益缩减，使那些主要依靠从银行借款的中小企业不寒而栗。

（２

）中小企业融资相关法律不完善。西方发达国家都通过法律对中小企业融资进行支持，体现出对中小企业的重视与扶持。美国更是有一系列相关法律，比如说《中小企业投

资法》《中小企业法》等。而我国暂时只有一部《中小企业促进法》，且该法案只做了一些原则性规定，没有将法规细化，无法给中小企业融资提供法律上的实质保障。

（３

）中小企业管理机构缺失。中小企业的一系列特点决定政府必须要给中小企业一定支持。支持的一大重要举措就是成立专门机构，通过该机构对全国所有中小企业统一管理，落实国家有关政策，美国设有专门的中小企业管理局进行统筹管理。而我国，则是根据部门分块管理，各个部门之间需要协调配合，从长远来看不利于中小企业的发展规划，也不利于国家政策的落实。

（４

）信用担保体系建设滞后。我国现有的信用担保体系大多为大型企业、商业银行等建立的，服务于中小企业的非常少。近些年来，虽然银行担保体系为中小企业融资提供一定的帮助，但由于紧缩的货币政策，资金总供给量不足，向银行融资的企业需要通过严格的筛选。中小企业因尚处于成长期，各方面均不成熟，极容易被大型金融机构拒绝贷款要求。《我国中小企业发展报告》样本数据显示，民营中小企业有９０％都没有从银行获得过融资机会。

四、解决中小企业融资困境的对策

１．提高中小企业自身素质（１

）完善中小企业治理结构。目前部分中小企业仍采取家族式经营方式，不利于企业产权明晰，应该尽快建立现代企业制度。企业治理结构紧密关系到企业未来的运行效率，关系到能否实现企业的经营目标。所以为了强化中小企业的融资能力，首先需要规范企业的治理结构，完善的治理结构还可以吸收一部分股权融资。

（２

）提高经营者素质。中小企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地，一个很重要的因素是经营者素质。经营者一定要具备现代企业管理的相关知识，精准管理企业，培养企业文化，吸引有志之士，树立品牌价值，持之以恒必将提升企业的融资能力。

（３

）完善财务制度。明确信用理念，完善企业内部财务管理制度。平时要注重会计信息的披露，增加财务透明度，向银行融资时按银行要求重点披露相关信息，保证真实性、可靠性、及时性等。获得贷款之后，尊重与银行签订的借款合同，专款专用，这是企业长期融资的必要条件。

（４

）诚信为本。中小企业只有注重信用，才能发展得又快又好。以前的中小企业更多的关注客户和税务部门，提高产品质量，依法纳税。未来中小企业更要与银行建立良好的合作关系，有借有还，及时还债，在这种氛围下才能进一步提高企业融资能力。

２．

完善中小企业直接融资渠道直接融资在中小企业的外源融资中占据较高的比重，而我国无论是股票市场还是债券市场，中小企业的准入门槛都

资本运营

很高。借鉴西方发达国家经验，可以重点发展以下两个

方面：

（１

）发展风险投资。风险投资对象一般为高科技或高成长行业。风险投资不仅满足了中小企业的融资需求，而且风险投资在企业经营管理方面也有丰富经验，可以促进中小企业进一步发展。我国虽然风险投资起步较迟，但发展异常迅猛，伴随着发展也存在一系列问题，比如说人才缺失、良莠不齐、资本结构不合理等。政府首先应建立健全风险投资相关的政策法规，建立好服务平台，尽快培养或引进风险投资人才，建立完善的风险投资体系，帮助中小企业直接融资。

（２

）重视民间资本。在我国沿海发达地区，民间融资广泛存在。民间融资确实可以缓解我国中小企业融资难问题，同时也提高了资金利用率。鼓励民间资本参与，鼓励民间资本与中小金融机构良性竞争，赋予民间借贷合法地位已经刻不容缓，如此才能更好的对民间资本进行金融监管。央行、银监会等职能部门都要加强对民间资本的监管，限定合理的利率水平，充分打击高利贷，通过市场机制更好地服务中小企业。

３．

完善中小企业间接融资渠道我国资本市场并不完善，大部分中小企业都是通过间接融资满足资金需求的，主要是银行借贷。中小企业目前仍难以从银行获得贷款，需要我们继续深化金融体制改革，主要从以下三个方面入手：

（１

）鼓励金融机构政策倾斜中小企业。发挥各商业银行中小企业信贷部作用，鼓励商业银行扩大对中小企业的贷款规模。银行信贷政策需要向中小企业倾斜，切实帮助中小企业融资。央行、银监会等也应该更多的从政策层面支持，针对中小企业的贷款利率可以更灵活。

（２）发展中小金融机构。想要解决中小企业融资难问题，最重要的是大力发展中小金融机构，放松对民间资本的管制。通常大型商业银行的贷款对象较多，通过层层筛选后对中小企业放款的可能性极低。而中小金融机构与中小企业属于同一地区，可以获取更多中小企业实际经营成果的信息，从而做出贷款决策。更多的中小金融机构才能更好的服务于数量众多的中小企业。

（３

）完善信用担保体系。目前中小企业融资难的根源在于信用等级低，同时缺乏配套的信用担保体系。信用担保体系一旦建立与完善，可以转移和化解金融机构贷款所引发的风险，打消金融机构顾虑。建立多层次的中小企业信用担保体系，担保机构不仅要包括政策性和商业性担保机构，还要包括合作制担保机构。

参考文献：［１］陈新杰．浅析民间金融与中小企业发展［Ｊ］．

经济学家，２０１１

，（２）．［２］潘闻锦．破解中国中小企业融资困境的对策研究［Ｊ］．

中外企业家，２０１３，（１５）．

［３］袁益富．新常态下小微企业融资困境的调查情况［Ｊ］．

西南财经大学学报，２０１５，１７（４）．作者简介：

王平平，河南牧业经济学院，助教，硕士；研究方向：公司治理。

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