国内玉米供需紧平衡能否继续领涨市场

期赁天地　２０　饲趔『，面２００７￣ｇＪｇ　３期　Ｆｕｔｕｒｅｓ　。ｒｌｄ　２００６年是国内玉米市场不平凡的一年。　增幅６．８２％。东北地区玉米生长期间先后经历了　２００６年国内玉米市场的不平凡体现在３个　播种期因土壤墒情过重而不能适期下种、抽雄吐　方面。其一，当年玉米产量预计可以达到　丝阶段高温影响玉米孕穗质量等不利气候条件，　１４　２００万ｔ的历史最高水平。这是国家粮油信息　但是进入乳熟期和蜡熟期后。东北没有出现早霜　中心在其每月发布的《饲用谷物市场供需状况报　天气，对于玉米提高成熟质量，增加千粒重起到　告》中的估计数，较上年的１３　９３７万ｔ增长了　了积极的作用，当地玉米单产达到５　８３３ｋｇ／ｈｍ　，　２６３万ｔ，增幅为１．８９％（表１）。这一水平是在当　同比降低０．６４％，仍为２００２年以来的次高年份。　年出现了多年少见的复杂气象条件下获得的。中　玉米总产达到５　３５５万ｔ，同比增长６．１４％。　国气象局日前撰文称２００６年是自１９９８年以来　气候灾害最为严重的一年。而美国农业部在其　表１　２ｏｏ６年中国玉米产量状况　千ｔ　２００６年１２月份的《全球农产品供需状况报告》中　对我国玉米产量的预测更是达到了１４　３００万ｔ；其　二。当年玉米价格创下了１９９７年以来新产玉米　上市后价格涨幅最高的记录。东北地区玉米（以　吉林长春为例，质量标准为中等，水分１４％）的出　库价格从１　２００元／ｔ一路上涨到１　４５０元／ｔ，涨幅　达２１％。而此前的数年中波动幅度基本在１０％以　内；其三是，２００６年实现了产量增长、农民增收　的双增局面。２００６年不仅没有出现以往增收后　卖粮难的情况。　注１：２００６年数据为国家粮油信息中心估计。其余擞据源自　国家统计局《中国统计年鉴》相关年份。　１全国产量创新高　华北黄淮玉米产区２００６年玉米播种面积为　根据国家粮油信息中心的监测，２０ｏ６年我国　１　０５３万ｈｍ　，同比增长１．２５％。由于天公作美，因　玉米播种面积为２　７０５万ｈｍｚ，较上年的２　６３６万　此玉米单产达到了过去５年来的最高水平，为５　ｈｍ　增长６９万ｈｍ２，增幅２．６２％。　３２４ｋｇ／ｈｍ　。同比增长２．１６％。玉米总产量达到５　其中东北３省加内蒙古的玉米播种面积为　６０６万ｔ，同比增长３．４４％。　９１８万ｈｍ２，较上年的８５９万ｈｍ　增长５９万ｈｍ　，　西南地区的重庆和四川遭遇了罕见的干旱，　当地玉米单产水平同比下降了２Ｏ％以上，２００６年　王晓辉：国家粮油信息中心。　两地玉米产量为６６０万ｔ。同比降低１９％。　维普资讯 http://www.cqvip.com

锏科，雨２００７１ｇ￣Ｉ　３期　２１　期货天地　Ｆ￣ｕｒｅｓ　。ｒ／ｄ　综合全国玉米生产状况，初步判断年内增产　量超过减少量．总量水平仍然连续第３年增长。　２消费：工业消费继续吸引眼球。饲料消费缓慢　增长　工业消费激增的一个表现是加工企业对粮　源的需求增加。大型深加工企业由于常年生产，　常年收购。因此在新粮上市后且粮食部门未开始　收购前．其报出的价格往往成为市场主导价格，　并左右市场价格。而主要依靠农发行的贷款作为　收购资金渠道的国有粮食部门一旦出现资金供　应紧张的情况。收购数量会立刻受到影响而下　２００６年国内玉米消费领域中最引人注目的　无疑仍是炙手可热的深加工工业。这个行业在　２００６年继续保持高速增长的态势。根据国家粮油　信息中心的测算（表２、表３），在这一年中累计有　２　７５０万ｔ的玉米用来加工淀粉和酒精（包括燃料　乙醇），同比增长３１％。其中用于加工淀粉的数量　为１　７５０万ｔ，同比增长２９．６％。用于加工酒精（含　燃料乙醇）的数量为１　０００万ｔ。同比增长３３．３％。　表２中国淀粉加工业消费玉米■　千ｔ　注１：国家粮油信息中心估算。统计范围包括淀粉、淀粉糖、　味精ｖＹ，及赖氨酸等产量。　裹３中国酒糟加工业消费玉米量‘　千ｔ　注１：国家粮油信息中心估算。　降，在这种情况下，大型加工企业对市场价格的　影响和控制能力会更强。２００６年国内玉米价格反　季节上涨的因素中就包含这一条。　２００６年中国饲用玉米消费量预计为９　６００　万ｔ．较上年的９　４５０万ｔ增长１５０万ｔ。２００６年是　国内养殖产品产量最多的一年，同时也是养殖产　品价格降低效益减少的一年。养殖量多推动了年　内饲料和饲用玉米消费量的增长，但养殖效益低　则为下一年饲料消费量减少埋下了伏笔。　３出口：几家欢喜几家愁　２００６／０７年度玉米出口量预计为３５０万ｔ。月　度出口量将呈先增后减的格局。２００６年新产玉米　上时候．国内出口商预期玉米价格会保持相对较　低水平，因此开始集中签订出口合同。在１１月和　１２月间累计签约量超过３００万ｔ，合同价格在　１５５～１８２美元／ｔ。但新产玉米上市后，价格不断上　涨，并最终涨至超过出口签单价格，出口企业开　始大面积亏损。玉米出口从前期设想的赚汇变为　现在的少亏。欢喜与苦乐的交替不过两个月的时　间就完成了转换。　４玉米供需关系在紧平衡的边缘游走　分析认为，在２００６／０７年度（２００６年收获的　玉米记入该年度消费，下同）中，我国玉米产需略　有盈余．但是由于自２０００／０１年度以来７年中有　５年的产需缺口都在１　０００万ｔ左右，因此，虽然　本年度和上年度都略有盈余，仍不能改变目前我　国玉米库存量处于过去１Ｏ年来最低水平区间这　一局面。国内玉米的供需关系继续徘徊在紧平衡　的状态。　根据国家粮油信息中心的测算，２００６／０７年　维普资讯 http://www.cqvip.com

期货天地　Ｒ　ｓ　。　２２　绷研，雨２００７／ＦＩｌ　３　１Ｗ　度国内玉米的新增供给量（当年产量与进口量之　和，不含起初库存）为１４　２１０万ｔ，较上年度的　１３　９４５万ｔ增长２６５万ｔ，增幅１．９０％；预计年度　年，市场上收购主体的收购进度也慢。市场人士　普遍认为，截至１２月末，东北地区玉米收购进度　同比慢了１０￣／ｏ左右。东北地区年内玉米产量５　３５５　万ｔ计算，以平均商品率为６５％计算，１０％则为　３４８万ｔ，这应该是成为推动１０月份后玉米价格　的一个重要的因素。　内国内总需求为１３　８５０万ｔ，较上年度的１３　４９０　万ｔ增长３６０万ｔ，增幅２．６７％。主要是加工淀粉、　酒精等用途的玉米数量增多；玉米出Ｅ１量预计为　３５０万ｔ，较上年度的３７３万ｔ略有下降，主要原　那么什么时间农民会增加售粮量呢？分析认　因是进入２００７年２月后，我国基本没有新的玉　米出口签单。综合评定产需数量。预计２００６／０７年　度国内玉米结余量为１０万ｔ，相比上年度为８ｌ　万ｔ（图１）。　ｒ、　０　／　厶　７一　▲　／　Ｆ　ｙ　：　　．９９２０３　１９９４／９５　Ｉｏ／Ｋ￣９７　ｌ蛔　，９９　２０００船１　岫２加Ｂ　￣０４ｔ０５　２Ｏ０６／０　图１　２００６／０７年度国内玉米产需格局　５反季节上涨后是否会出现反季节的下跌？　２００６年玉米价格在丰收的情况下反季节上　涨，其因素既包括国际粮食减产和国际基金在期　货市场上的推动，同时也有国内玉米需求。特别　是加工需求高速增长和农户售粮时间推迟的因　素，造成市场上玉米供给出现阶段性偏紧的局　面。但是这里我们需要关注反季节上涨后是否会　出现反季节的下跌。　农民手中的余粮什么时间会更多地投放到　市场是我们需要关注的问题。分析认为．２００６年　玉米反季节上涨的原因并不是简单的需求增加　所致，更重要的原因是新产玉米的存储结构发生　了变化。２００７年的存储态势是农民手中拿了更多　的玉米等待更高的价格出售，而往年的主要存储　主体——国有粮食收储企业由于受改制、收购资　金不足的因素影响，收购数量同比下降。另一收　购主体——贸易商或因看不准价格走势而不敢　收购，或因农户的惜售而难以收足预期的数量。　归纳起来一句话，今年农户的售粮进度慢于常　为第１个时间是在玉米价格稳定后，第２个售粮　进一步增加的时间是玉米价格开始下跌后。“卖　跌不卖涨”是一种普遍的销售心态。　分析认为。在进入１月下旬后国内玉米价格　呈现稳定局面的可能性较大，同期农户售粮数量　和玉米市场供给量也会增加。由于出口商在１月　份会基本完成备货工作。加工企业也会在１月份　把库存做到２个月左右的水平以备春节后的正　常加工。因此。在进入１月下旬后国内玉米两大　收购主体的收购力度会减弱。其收购中的竞争程　度也会降低，价格也即从竞争性收购中的上涨转　变为平稳。　第二个高峰期预计出现在４月份。这一阶段　的主要影响因素是要在期货市场上进行交割的　玉米即将进入流通市场。期货市场和期货价格是　引导和推动年内玉米价格上涨的另一股重要力　量。目前，大量的空头准备在大连商品交易所的　玉米７０５合约上做交割，这些玉米在交割前如同　一张定期存单一样存放在粮库中，进入交割月后　则转入流通，成为有效的供给量。市场价格随供　给的增加而回落。这一时间也是农户为春播备耕　而集中售粮的第２个时期。玉米价格回落也会刺　激农户增加售粮数量，从而进一步打压价格。　这里我们还需要关注国际市场。目前诸多的　机构都预测美国在２０ｏ７年会增加玉米播种面　积，如果届时面积增加的多，则也会成为打压价　格的因素。国际因素和国内因素联动后，其力量　不可小视。　可见。价格上涨不仅仅是因为需求增加的原　因，也有农户惜售、存粮结构发生变化的原因。这　些原因既能成为前期推动价格的力量。也可能成　为后期打压价格的力量。■