TCL集团投资分析报告

课程名称证券投资学

报告名称集团(000100)之投资价值分析报告班级与班级代码实验室名称实验楼910

专业金融工程

任课教师

姓名：提交日期：20__年1月5日

广东商学院教务处制

一、集团股份有限公司概述

集团股份有限公司（以下简称XX集团）创立于19__年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类店子企业集团之一，其总部位于广东省惠州市，旗下拥有三家上市公司：集团（00100）、科技（HK.1070）、科技（HK.2618)。

经过接近30年的发展，CL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。目前集团主要从事彩电、手机、电话机、个人电脑、空调、冰箱、洗衣机、开关等产品的研、产、销和服务业务，其中彩电、手机、电话机等产品在国内市场具有领先优势。

二、集团投资价值分析

(一)CL的行业状况

近年来，我国电子信息产业经济运行一直保持良好发展态势，行业规模不断扩大，生产集中度明显提高，知名品牌、优势企业和产业基地逐步形成，国际竞争力大大增强。

未来几年，电子信息产业的发展将面临一个更好的体制环境。当然，在面临机遇的同时，经济运行中也面临一些不利因素。由于世界经济发展仍存在一些不确定因素，20__年电子信息产业所面临的形势，仍然是机遇与挑战并存。但从总体上看，我国电子信息产业将继续保持快速、健康、协调发展。

(二)CL的经济区位分析

1、自然条件与基础条件

惠州市位于广东省东南部，珠江三角洲东北端，南临南海XX，与深圳、香港毗邻，属三角洲经济区。目前，惠州已形成现代化立体交通网络，构筑起发达的现代信息高速公路网络。

2、政府产业政策

改革开放30年来，惠州市坚持“工业立市”的发展战略，坚定不移地走发展外向型经济的道路，不断为投资者营造良好的投资环境，培养出一批大型国有企业集团以及一批民营企业集团，建立起一批全国性的市场网络。

3、经济特色

创立了CL电话机、CL王牌彩电、CL手机、富绅衬衫、电池等一批工业产品名牌。引进了日本的XX、XX，韩国的XX、XX和XX等国内外著名厂商、跨国公司在惠州建立生产和研发基地，逐步构建起以国有企业集团为主导多种经济成份一齐上，电子信息制造业为支柱的开放型经济格局。

目前，惠州已成为世界最大的电池生产基地，亚洲最大的电话机、电脑主板生产基地，中国最大的电视机、高级电工产品基地之一，成为中国华南地区发展最快、最具活力和最具潜力的城市之一。

(三)CL的产品分析

1、CL的竞争优势

1)成本优势

CL的发展不仅有赖于敏锐的观察力、强劲的研发力、生产力、销售力，还得益于对项目成本的有效控制与管理，使产品一进入市场便以优越的性能价格比迅速占领市场，实现经济效益的稳步提高。凭借着自身的成本优势，20__年CL品牌价值达408.69亿元人民币，蝉联彩电业第一品牌。

2)技术优势

创新造就核心技术优势。致力于产品创新，研制最好产品、提供最好服务、创建最好品牌，是CL一贯的经营策略。CL始终坚持强化自主创新的品牌意识，积极参与国际化竞争，自20__年以来，CL成功研发主动背光调节等多项核心技术。

3)质量优势

19__年集团以各子公司和事业部的研发机构为基础成立了“CL数字信息技术研究开发中心”，集团直属的研发机构开始形成。集团消费电子产品工艺研发能力较强，设计出世界水平的快速装配线，精密组装、精密电子贴片、模具设计能力都较强，产品质量水平得以很大的提高。

随着规模化生产和技术领先的确立，同时引进世界先进生产设备，再加上与各厂家所建立的良好互动关系和与经销商的结成同心盟友，CL在行内已经建立起技术、品质和总成本领先优势。

2、CL的品牌战略

CL发布的品牌战略，即把“CL”解释为“TheCreativeLife”。遵循“创意感动生活”的品牌战略，CL将在产品外观、使3

用界面、品质上不断推出独具匠心的设计，给广大用户带来的喜悦和感动。同时，集团希望以新品牌战略为牵引，打造以消费者洞察系统为基础的三大竞争力——设计力、品质力、营销力，在未来十年内成为中国最具创造力的企业。

3、CL的产品市场占有情况

据国家信息产业部统计数据显示，20__年CL彩电一季度市场占有率达到18.9%，位居行业首位。另据《纽约时报》5月22日数据，08年第一季度CL旗下的RCA牌电视在全美占到了46%的市场份额，居第一位。

20__年CL的产品销售公布，CL液晶彩电首季销量翻番，销售约120万台。在通讯业务方面，1至3月销售手机及数据卡台。3月全球销量环比增长达到61.44%，其中海外销量环比增加46.32%。

(四)CL公司主要财务指标及分析

为了更好地反映集团的财务状况，将采用“比率分析法”分别对集团2008—20__年度偿债能力、营运能力以及盈利能力进行分析。

1、偿债能力

偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力包括流动比率和现金流动负债比；长期偿债能力包括：资产负债比率、长期负债比率、股东权益比率。集团2008—20__年度偿债能力见下表：

根据我们所知，流动比率等于2

的时候比较好。从上表可以看出，集团近三年短期偿债能力较差，长期偿债能力也一般。2、

营运能力分析

营运能力包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率三个指标。集团2008—20__年度营运能力见下表：

一定时期内，存货周转率和应收帐款周转率越高，说明存货、应收账款的利用效果越好，其标准值分别为5、6，且总资产均将达到每年周转两次，根据上表，集团营运能力良好。3、盈利能力分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。无论投资者还是债权人都认为盈利能力十分重要，因为健全的财务状况必须由较高的盈利能力来支持。其代表性的财务指标有：销售净利率、投资报酬率、净资产收益率。集团2008—20__年度营运能力见下表：

一般来说，销售净利率为0.08、投资报酬率为0.16、净资产收益率为0.4时，企业盈利正常。根据上表，集团销售净利率比较差，投资报酬率虽逐年上升，但依然很差，净资产收益率也不好，整个集团近三年盈利能力很差。

通过财务分析，我们可以发现，近几年来集团在发展中面临着许多问题和挑战。由于该行业随经济不断发展，集团所处的市场环境竞争异常激烈，使得盈利不太可观。不过总的来看，集团各方面财务状况不断趋于良好。

三、集团投资技术面简析及预测

接下来将对集团近期K线图走势、成交量以及一些技术指标进行简单的投资分析及预测。

从集团近十几日K线图可看出，股价处于下跌趋势。虽然这几天下跌不大，有望形成新的趋势支撑线托起全盘，然而结合相应的成交量看，近期成交量一直萎缩，使股价短期无法提升。MACD指标：

分析集团近期平滑异同移动平均线。首先，可得知近期DIF和DEA曲线均为负值，大势属于空头市场。另外从图中看出，DIF正向下跌破DEA，发出卖出信号。

RSI指标：

利用其相对强弱指标RSI探测市场对该股买、卖的意向和实力，进而对CL股价走势判断。由图可看出，短期RSI<长期RSI，属于空头市场。短期RSI正从下往上上升，若持续并突破长期RSI线，是个买入机会。

综合上述各类技术指标及分析，目前股价走势还不明朗。我们投资者应尽量保持“多看少动”，持续观望，等待机会。

四、总结

集团由于受到近期市场调整的影响，集团良好的竞争力和盈利价值预期在股价上并未得到相应的体现。所以，总的来说，无论从短期还是中期投资来分析，当前该股股价已经具有明显的投资价值，随着公司在液晶电视领域核心竞争力的进一步加强，尤其是作为珠三角发展纲要、新一轮家电以旧换新、新的智能电视技术、亚运会品牌提升等诸多板块受益者，公司业绩有望不断获得释放，对其股价将形成强有力的支持，建议保持重点关注，在市场错杀中获取价值洼地。