杠杆收购题如何计算股票的收购价?
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首先要估计一下A的增长率。这个增长率可以用每一个t+1年的现金流比t年现金流的增长率的平均值来确定。
其次要进行贴现率的估计。因为B完全用债务融资进行收购，所以A的贴现率可以选择B债务的到期收益率。（如果A和B两个属于同行业，并且风险特质相似时，贴现率可以使用B的WACC。）特别注意要用到期收益率乘以（1-税率）作为税后资本成本，这个是估值当中最终用到的收益率。
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我感觉这个题目主要就是考察对A公司的估值。所以，这个题目里用到的有：二阶段增长模型，增长率和贴现率。
首先要估计一下A公司的增长率。这个增长率可以用每一个t+1年的现金流比t年现金流的增长率的平均值来确定。
其次要进行贴现率的估计。因为B公司完全用债务融资进行收购，所以A公司的贴现率可以选择B公司债务的到期收益率。（如果A和B两个公司属于同行业，并且风险特质相似时，贴现率可以使用B公司的WACC。）特别注意要用到期收益率乘以（1-税率）作为税后资本成本，这个是估值当中最终用到的收益率。
最后是二阶段增长模型进行估值。这个模型不用多说了吧？
最后除以A公司流通在外的股数，应该就可计算出最后结果了。
我是这么认为的，不知道对不对，希望对你有帮助！祝你好运！追问二阶段增长模型我好像还没学吖，你能大致讲一下吗？谢谢！
追答已知5年的现金流，求现值，这个你没问题吗？这就是第一阶段
5年之后以一个固定的比率增长的永续增长模型，这个你会算吧？
之后把永续模型计算现值，折现到现在的时点，这个没问题吧？
把上面的相加，就是二阶段模型。
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首先要估计一下A的增长率。这个增长率可以用每一个t+1年的现金流比t年现金流的增长率的平均值来确定。
其次要进行贴现率的估计。因为B完全用债务融资进行收购，所以A的贴现率可以选择B债务的到期收益率。（如果A和B两个属于同行业，并且风险特质相似时，贴现率可以使用B的WACC。）特别注意要用到期收益率乘以（1-税率）作为税后资本成本，这个是估值当中最终用到的收益率。
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我感觉这个题目主要就是考察对A公司的估值。所以，这个题目里用到的有：二阶段增长模型，增长率和贴现率。
首先要估计一下A公司的增长率。这个增长率可以用每一个t+1年的现金流比t年现金流的增长率的平均值来确定。
其次要进行贴现率的估计。因为B公司完全用债务融资进行收购，所以A公司的贴现率可以选择B公司债务的到期收益率。（如果A和B两个公司属于同行业，并且风险特质相似时，贴现率可以使用B公司的WACC。）特别注意要用到期收益率乘以（1-税率）作为税后资本成本，这个是估值当中最终用到的收益率。
最后是二阶段增长模型进行估值。这个模型不用多说了吧？
最后除以A公司流通在外的股数，应该就可计算出最后结果了。
我是这么认为的，不知道对不对，希望对你有帮助！祝你好运！追问二阶段增长模型我好像还没学吖，你能大致讲一下吗？谢谢！
追答已知5年的现金流，求现值，这个你没问题吗？这就是第一阶段
5年之后以一个固定的比率增长的永续增长模型，这个你会算吧？
之后把永续模型计算现值，折现到现在的时点，这个没问题吧？
把上面的相加，就是二阶段模型。
